ในวันพุธ ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นในกรอบวันอย่างพอประมาณ เคลื่อนไหวเหนือระดับ 5,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมจาก Federal Reserve กดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่า ซึ่งกลายเป็นปัจจัยหลักที่หนุนราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม บรรยากาศการลงทุนเชิงบวกที่ยังคงแข็งแกร่งในตลาด อาจจำกัดศักยภาพการปรับขึ้นของสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ

เมื่อวันอังคาร สำนักงานสำมะโนประชากรสหรัฐ (US Census Bureau) รายงานว่ายอดค้าปลีกเดือนธันวาคมทรงตัว ไม่เติบโตจากเดือนก่อนหน้า โดยตัวเลขดังกล่าวซึ่งมาแทนการขยายตัว 0.6% ในเดือนพฤศจิกายน ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.4% ท่ามกลางสัญญาณการชะลอตัวของตลาดแรงงาน นักวิเคราะห์จึงต้องปรับลดคาดการณ์ GDP ไตรมาส 4 ลง ส่งผลให้การเก็งกำไรเรื่องการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมจาก Fed ทวีความรุนแรงขึ้น ตลาดเงินจึงได้สะท้อนคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายรวม 58 จุดเบสิสในปี 2026 ล่วงหน้าแล้ว ซึ่งยังคงกดดันค่าเงินดอลลาร์

ในเวลาเดียวกัน คำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของ Fed ทวีความเข้มข้นขึ้น หลังจากประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump เมื่อวันเสาร์ออกแถลงการณ์ว่าอาจฟ้องร้อง Kevin Warsh ผู้ที่ตนเสนอชื่อให้เป็นประธาน Fed หากเขาปฏิเสธที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ ประธาน Fed Stephen Miran ยังย้ำว่า ความเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ของธนาคารกลางนั้นเป็นไปไม่ได้ ข่าวดังกล่าวกลบสุนทรพจน์เชิงเข้มแข็งของประธาน Fed สาขา Dallas Lori Logan และประธาน Fed สาขา Cleveland Beth Hammack และไม่สามารถหนุนฝั่งดอลลาร์ให้แข็งค่าได้ ส่งผลให้เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดของทองคำยังคงเป็นขาขึ้น

Lori Logan ประธาน Fed สาขา Dallas ระบุว่า ตลาดแรงงานเริ่มมีเสถียรภาพ ความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยลดลง และอัตราเงินเฟ้อทรงตัวเหนือเป้าหมาย 2% มานานเกือบ 5 ปี ตามมุมมองของเธอ นโยบายปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับเป็นกลางและกดดันเศรษฐกิจเพียงเล็กน้อย ขณะที่ Beth Hammack ประธาน Fed สาขา Cleveland ชี้ว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed อยู่ในโซนเป็นกลางแล้ว ทำให้ธนาคารกลางสามารถจับตาพัฒนาการต่าง ๆ ได้อย่างใจเย็น เธอเสริมว่า ภายใต้ระดับเงินเฟ้อที่ยังสูง นโยบายในปัจจุบันอาจคงอยู่เช่นนี้ไปได้อีกระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ฝั่งทองคำยังไม่กล้าเปิดสถานะเชิงรุก เนื่องจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เพิ่มขึ้น 130,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดราว 70,000 ตำแหน่ง และสูงกว่าตัวเลขเดือนธันวาคมที่ปรับทบทวนแล้วที่ 48,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานลดลงมาอยู่ที่ 4.3% จาก 4.4% ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงในเดือนมกราคมเร่งตัวขึ้น 0.4% จาก 0.1% ในเดือนธันวาคม สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.3% เมื่อเทียบรายปี ค่าจ้างยังทรงตัวที่ 3.7% สูงกว่าคาดการณ์เล็กน้อยที่ 3.6% การเคลื่อนไหวของค่าจ้างในลักษณะนี้สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อ อย่างไรก็ดี ตัวเลขดังกล่าวทำให้ความจำเป็นที่ Federal Reserve จะต้องเร่งผ่อนคลายนโยบายการเงินลดลง ส่งผลให้ฝั่งทองคำตกอยู่ในภาวะลังเล ในอีกด้านหนึ่ง พื้นฐานเชิงบวกของทองคำ ประกอบกับสัญญาณผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ก็เป็นปัจจัยที่จำกัดแรงซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นกัน ดังนั้น การรอให้มีสัญญาณยืนยันแรงซื้อที่ชัดเจนก่อนเปิดสถานะซื้อระยะยาวจึงเป็นแนวทางที่เหมาะสม

ในเชิงเทคนิค คู่เงิน XAU/USD แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเหนือแนวรับบริเวณระดับจิตวิทยา 5,000 ดอลลาร์ และเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 9 วัน (9-day EMA) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทุกเส้นบนกราฟรายวันกำลังปรับตัวสูงขึ้น สะท้อนโมเมนตัมฝั่งขาขึ้น

ตัวชี้วัด Oscillators ส่วนใหญ่อยู่ในแดนบวก ดัชนี Relative Strength Index (RSI) เคลื่อนไหวบริเวณระดับ 60 แสดงภาวะการสะสมกำลังของราคา ดังนั้น ควรรอให้ราคาทะลุผ่านแนวต้าน 5,100 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคงก่อนพิจารณาเปิดสถานะซื้อ