ยูโรนำการลดลงของสัปดาห์ที่แล้วเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

ยูโรลดลงเนื่องจากหลายปัจจัยที่ร่วมกันสร้างแรงกดดันสูงสุดให้กับมัน ก่อนอื่น จุดคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางยุโรปน่าจะเริ่มรอบการตัดลดอัตราดอกเบี้ยก่อนธนาคารกลางสหรัฐ ก่อนสัปดาห์ที่แล้ว การตัดลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ในเวลานั้น ธนาคารกลางยุโรปอาจลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้งแล้ว ซึ่งจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างผลตอบแทนที่เป็นคุณกับดอลลาร์อย่างเป็นธรรมชาติ

ปัจจัยนี้มีบทบาทสำคัญในสัปดาห์ที่แล้ว แต่หลังจากการเผยแพร่ข้อมูลของสหรัฐที่แสดงถึงการลดลงของราคาผลิต ผลตลาดตอนนี้กำลังคาดการณ์การตัดลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ โดยครั้งแรกคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน ดังนั้นปัจจัยของการเปลี่ยนแปลงส่วนต่างผลตอบแทนที่เป็นคุณกับดอลลาร์ได้ถูกคำนึงถึงแล้วและจะไม่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของยูโรอีกต่อไป

เหตุผลที่สองมีความร้ายแรงกว่าและมีลักษณะทางการเมือง ในฝรั่งเศส พรรค Renaissance ของ Macron ประสบความพ่ายแพ้อย่างย่อยยับให้กับพรรค National Rally (RN) ของ Le Pen และคะแนนนิยมของ Macron อยู่ที่ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2018 Macron ได้ประกาศการเลือกตั้งล่วงหน้า ซึ่งรอบแรกจะเกิดขึ้นในวันที่ 30 มิถุนายน ชัยชนะของพรรค Le Pen อาจพลิกกลับการปฏิรูปของ Macron และนำไปสู่ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นภายในสหภาพยุโรป ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นทำให้ความต้องการรับความเสี่ยงลดลง หุ้นยุโรปตามหลังตลาด และแรงกดดันต่อยูโรเพิ่มขึ้น

อีกปัจจัยที่สำคัญคือความช้ากว่าคาดหมายของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในยูโรโซน ในเดือนเมษายน การผลิตอุตสาหกรรมลดลง 0.1% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์การเติบโตที่ 0.2% และดัชนีประจำปียังชะลอตัวลงจาก -1.2% เป็น -3% ความอ่อนแอของเศรษฐกิจยูโรโซนสร้างแรงกดดันให้ธนาคารกลางยุโรปเริ่มปรับนโยบายการเงิน เพิ่มโอกาสในการเริ่มรอบการตัดลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น

ดัชนีราคาผู้บริโภคในเขตยูโรโซนสำหรับเดือนพฤษภาคมจะประกาศในวันอังคาร การคาดการณ์บ่งบอกว่าดัชนีจะคงอยู่ที่ระดับ 2.6% เช่นเดิม การเกิดค่าที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์จะเพิ่มแรงกดดันต่อยูโร ขณะที่ค่าที่สูงกว่าที่คาดการณ์จะช่วยให้ยูโรฟื้นตัวจากการสูญเสียในสัปดาห์ที่แล้ว

รายงาน CFTC ได้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในทางความต้องการสำหรับยูโรหลังจากเพิ่มขึ้นเป็นเวลาหกสัปดาห์ โดยตำแหน่งซื้อสุทธิลดลงจาก $9.2 พันล้านเหลือ $5.6 พันล้านในช่วงสัปดาห์ที่รายงาน แม้ว่ายังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอยู่ ราคาได้ลดลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว ที่เน้นย้ำถึงแรงกดดันขาลงที่แข็งแกร่ง

EUR/USD ได้ลดลงมาที่ระดับแนวรับ 1.0690/0700 แต่ไม่สามารถอยู่ต่ำกว่าระดับนั้นได้ คู่สกุลเงินนี้ไม่ถึงระดับ 1.0650/60 อย่างไรก็ตาม ด้วยความแข็งแกร่งของแรงเทขาย แนวโน้มราคายังอาจพยายามที่จะถึงระดับ 1.0650/60 แต่ในขณะนี้ยังไม่มีเหตุผลที่จะคาดว่าแนวโน้มจะลดลงลึกกว่านี้ เราคาดว่าสถานการณ์จะชัดเจนขึ้นหลังการประกาศรายงาน CPI ของยูโรโซนในวันอังคาร สำหรับตอนนี้ เราแนะนำให้ขายเมื่อราคาสูงขึ้น โดยมีเป้าหมายให้ทะลุระดับ 1.0650 โปรดทราบว่านี่เป็นเพียงสถานการณ์ในระยะสั้น เนื่องจากตลาดกลับมาคาดการณ์ถึงการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed สองครั้งในปีนี้ จึงไม่น่าจะเห็นยูโรลดลงอย่างมาก