El par de divisas EUR/USD ha vuelto a mostrar una volatilidad y voluntad de negociación más bien modestas durante la jornada del jueves. A pesar de que ayer se publicaron informes bastante importantes y resonantes sobre los pedidos de bienes duraderos y el PIB del segundo trimestre en EE.UU., la volatilidad no aumentó mucho. Seguimos llamando la atención de los operadores sobre el hecho de que el indicador de volatilidad no sólo es bajo, sino que sigue bajando. En los últimos 30 días de negociación, la volatilidad media es de sólo 48 pips. Esto ya no es sólo un «fenómeno temporal».

En este momento, el par ha comenzado y continúa su movimiento a la baja, que en el marco temporal de 4 horas puede parecer impresionante y convincente para algunos. Sin embargo, estamos profundamente convencidos de que para entender claramente el cuadro técnico, hay que mirar el marco temporal de 24 horas. Y éste muestra que el par ha estado entre los niveles de 1,0600 y 1,1000 durante 6-7 meses. Es decir, el mercado está en un flat en medio de la tendencia bajista. Después de todo, fue la tendencia bajista la que comenzó el verano pasado desde el nivel de 1,1276. Y desde entonces no ha habido señales de su finalización a largo plazo. Por eso repetimos lo mismo desde principios de año: la divisa europea bajará. No esperábamos que el mercado se mantuviera en un flat a lo largo de 2024. Pero el hecho de su existencia no anula el hecho de la existencia de una tendencia bajista paralela.

Por lo tanto, ahora no debemos buscar razones fundamentales o macroeconómicas para tal o cual movimiento entre los niveles de 1,0600 y 1,1000. El flat no es sólo una cuestión de lógica y regularidad. Literalmente, hasta hace poco, esperábamos ver una caída inmediata de la divisa europea, ya que el panorama técnico lo permitía. Y hasta entonces, tratamos de encontrar regularidades en los movimientos del par EUR/USD. Después del 15 de julio se hizo evidente que el mercado está en un flat, por lo que no hay necesidad de buscar la lógica. El precio trabajó el nivel de 1,0940 (50,0% Fibonacci) en el gráfico de 24 horas, rebotó desde allí, y ahora puede bajar a la zona inferior del canal lateral, es decir, al nivel 6.

Por lo tanto, creemos que si antes había poca lógica en los movimientos, no la habrá más en las próximas semanas. La divisa europea se ha estado sintiendo bien mientras el BCE comenzaba a flexibilizar la política monetaria. ¿Tiene sentido? No. Ahora la divisa europea podría caer unos cientos de puntos. ¿Y si, al mismo tiempo, las estadísticas estadounidenses siguen fallando una y otra vez, y la Fed nunca inicia una bajada de las tasas? ¿Qué explicaciones se nos ocurren para semejante movimiento? ¿Entrará en juego la clásica explicación del «menor sentimiento de riesgo»?

En este momento, creemos que las cotizaciones seguirán cayendo independientemente de los fundamentos y la macroeconomía. La semana que viene se publicarán nuevos datos sobre el mercado laboral, así como la reunión de la Fed. Pero incluso es poco probable que afecten al plano global actual. Ahora los «expertos» tendrán que buscar una explicación a la subida del dólar, si nada ha cambiado.

La volatilidad promedio del par euro/dólar en los últimos 5 días de negociación a 26 de julio es de 37 pips y se caracteriza como «baja». Esperamos que el par se mueva entre los niveles 1,0827 y 1,0901 el viernes. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI entró en la zona de sobrecompra, que es la primera advertencia de un cambio de tendencia.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 - 1,0803

S2 - 1,0742

S3 - 1,0681

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 - 1,0864

R2 - 1,0925

R3 - 1,0986

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD mantiene una tendencia bajista global, y se ha iniciado una tendencia bajista en el marco temporal de 4 horas también. En revisiones anteriores dijimos que sólo esperamos la continuación de la tendencia bajista global. No creemos que la divisa europea sea capaz de iniciar una nueva tendencia global cuando el BCE flexibilice su política monetaria, por lo que es probable que el par continúe oscilando entre los niveles de 1,0650 y 1,1000. Dado que el precio se encuentra actualmente en la parte superior de este rango, las posiciones cortas con objetivos cercanos al nivel Murray «-1/8» de 1,0681 son más relevantes.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.