Parece que vuelven los tiempos en que los precios del petróleo dependían de si el jeque de Arabia Saudí estornudaba o no. Mientras Rusia lleva a cabo una guerra y Estados Unidos impone sanciones en su contra, la declaración del Ministro de Energía de Riad de que los especuladores deberían apostar contra el oro negro con el agregado de un emotivo "maldita sea" jugó un papel importante. En la semana del 8 de marzo, los fondos de cobertura redujeron los largos netos de Brent al ritmo más rápido desde 2018. Al mismo tiempo, las ventas de la variedad del Mar del Norte resultaron ser las más grandes desde 2016. Así que no crean que Arabia Saudita decide todo en el mercado del petróleo.

Dinámica de las posiciones netas de los especuladores sobre el petróleo

La actividad de los "bajistas" desencadenó una avalancha de órdenes de stop para posiciones largas, frente a las cuales el Brent se derrumbó inmediatamente en $25 por barril en la venta del 9 de marzo. Formalmente, los principales impulsores de su colapso fueron el avance en las negociaciones sobre una solución pacífica de el conflicto entre Rusia y Ucrania, que teóricamente podría conducir a un aumento en el suministro de petróleo, así como información sobre el mayor brote de COVID-19 en China, que seguramente afectará negativamente la demanda mundial. El petróleo se sumó al fuego por el mensaje de la OPEP de que actualmente no hay escasez en el mercado.

La cantidad de personas infectadas con coronavirus en China casi se duplica todos los días, lo que obliga a Beijing a cerrar ciudades enteras. Como resultado, Morgan Stanley redujo la previsión del PIB del país para el primer trimestre del +0,6% a cero, para 2022, del 5,3% al 5,1%, por debajo del objetivo oficial del 5,5%. China es el mayor consumidor de petróleo del mundo, por lo que los confinamientos pueden conducir a una reducción de la demanda mundial, los rumores sobre los cuales contribuyen a una caída en las cotizaciones del Brent. Lo mismo ocurre con la Reserva Federal. Si se va demasiado lejos con el endurecimiento de la política monetaria, la economía estadounidense se acercará al abismo de la recesión, lo que también afectará negativamente al consumo global de oro negro.

Los problemas con la oferta no parecen tan terribles como se suponía anteriormente. No todos los compradores están dispuestos a renunciar al petróleo ruso. Los productores de este país están desarrollando mecanismos de pago flexibles. India, para no perder a un socio clave, está creando un mecanismo de pago utilizando su moneda, y el resultado más probable para el oro negro suministrado desde la Federación Rusa es su almacenamiento en petroleros cerca de Singapur y Malasia hasta tiempos mejores. Además, supuestamente se planea algún progreso en las negociaciones entre Kyiv y Moscú, lo que es otro argumento a favor de las ventas de la variedad del Mar del Norte.

Por supuesto, el conflicto geopolítico en Europa del Este ha llevado el petróleo demasiado alto. Y como sabe, quien vuela alto, cae dolorosamente. Sin embargo, desde un punto de vista fundamental, el mercado se mantiene fuerte. La mayor atención a los titulares de Ucrania conduce a una mayor volatilidad. Como resultado, después de una rápida montaña rusa, el Brent corre el riesgo de caer en la consolidación en el rango de $95-115 por barril.

Técnicamente, existe un patrón de "aumento y reversión con aceleración" en el gráfico diario del petróleo. El rebote de los soportes en $98 y $97 por barril será una señal para la apertura de posiciones largas.

Brent, el gráfico diario