La demanda de dólares aumentó en medio de la preocupación de los inversores por las crecientes presiones inflacionarias. La raíz fue el reciente aumento de los precios del petróleo, que, según se informa, se disparó a su nivel más alto ayer debido a la crisis energética mundial. Para ser precisos, el WTI alcanzó un máximo de 7 años, superando los $85 el barril.

Pero los actores del mercado aún están atentos a las declaraciones hechas por el presidente de la Fed, Jerome Powell. El viernes pasado, insinuó un posible recorte en el estímulo, revitalizando las expectativas sobre una política monetaria más estricta de Estados Unidos en el futuro cercano.

Sorprendentemente, hay conversaciones de que el Banco Central Europeo también tomará este camino, a pesar de expresar su compromiso con las tasas de interés ultrabajas. Los actores del mercado obviamente se están volviendo más escépticos últimamente, ignorando las advertencias recientes de los políticos de que es poco probable que el banco central cambie su política hasta fines del próximo año. Parece que dependerá de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, convencer a la gente de lo contrario.

En cualquier caso, está claro que los mercados esperan que en tres años las tasas de depósito suban y vuelvan a cero. Y con la inflación en alza, impulsada por las limitaciones del suministro y el aumento de los precios de la energía, apostaron a que el BCE se unirá a la Reserva Federal para endurecer la política monetaria. Después de todo, la inflación ya ha superado el 3% y parece que seguirá creciendo en los próximos meses.

Sin embargo, cabe señalar que la UE tenía una tasa de inflación baja incluso antes de la pandemia de coronavirus. Entonces, es posible que el BCE tenga más tiempo que la Fed para resolver los problemas actuales.

Además, el hecho de que el banco central se muestre reacio a recortar los estímulos indica su inquietud. El informe de ayer del Bundesbank lo confirmó. Sus datos mostraron que los problemas con la entrega debilitaron la producción industrial, lo que, a su vez, impidió un crecimiento económico más fuerte en Alemania. El banco señaló que la flexibilización de las restricciones antes ayudó a que el sector de servicios se expandiera significativamente, pero debido a problemas con los suministros, la producción industrial mostró un crecimiento modesto, lo que afectó al PIB. Los economistas del banco dijeron que fue la industria automotriz la que más sufrió. Lamentablemente, es probable que la actividad macroeconómica se debilite más este trimestre debido al nuevo brote de COVID-19 en la región.

Como era de esperar, la confianza empresarial cayó a 97,7 puntos en octubre, desde los 98,9 puntos revisados de septiembre. El índice de condiciones actuales también cayó a 95,4 puntos, desde 97,4 puntos en el mes anterior. El IFO dijo que los problemas de suministro son un dolor de cabeza para las empresas, por lo que es previsible que estos índices presenten descensos.

Teniendo esto en cuenta, es probable que la presidenta del BCE, Lagarde, mencione nuevos programas para apoyar la economía, especialmente desde que finaliza el programa de compra de bonos de emergencia. Pero como se mencionó anteriormente, muchos esperan aumentos de tasas para fines de 2024. Lo más probable es que, para este momento, la mayoría de los programas de apoyo a la economía europea se reduzcan para evitar su sobrecalentamiento.

Como se ve en el gráfico, el BCE pronostica que la inflación superará el 4,0% este año y luego caerá al 1,5% en 2023. La mayoría de los miembros no están preocupados por este puntaje, y Lagarde incluso dijo durante la última reunión: "Nuestra orientación a futuro ya ha conducido a una mejor alineación de las expectativas de tasas con nuestra nueva meta de inflación. Esperamos ver más avances en esta dirección".

Análisis técnico del EUR/USD

Mucho depende de 1,1590 porque si no se rompe, se producirá una caída a 1,1570 y 1,1540. Pero la cotización va más allá del nivel, el EUR/USD subirá a 1,1615 y luego irá a 1,1640 y 1,1670.