La reunión de política monetaria de dos días de la Fed comenzará hoy, lo que podría reactivar ligeramente los mercados.

Los participantes del mercado no están esperando el resultado de la reunión de los parámetros de la política monetaria, ya que se supone que se conservarán por completo, los niveles de tasas de interés, así como el volumen de recompras de activos, sino la discusión del Banco Central sobre el cambio futuro en la tasa de política monetaria, que probablemente comenzará a cambiar a fines de este año.

¿Qué puede servir de base para cambiar el rumbo de la política monetaria?

No hay duda de que no solo la probable continuación del crecimiento de la inflación, incluso si es pequeña con respecto a los valores actuales, sino incluso la estabilización en el nivel actual de 5.4%, que es el nivel más alto en los últimos 13 años, será la base para el inicio de los cambios. Los inversores seguirán de cerca la retórica del presidente de la Fed, J. Powell, y la resolución publicada del Banco Central, que no solo insinúa el cambio de rumbo sino también fechas específicas.

¿Cómo reaccionarán los mercados a la decisión de la Fed y al discurso de Powell?

Todo dependerá del contenido de la resolución final y será el tono del discurso del titular del regulador estadounidense. Si en medio del mantenimiento de los parámetros de la política monetaria, no aparece nada significativamente nuevo en la resolución y las conclusiones de Powell en la conferencia de prensa, esto conducirá a un aumento en la demanda de acciones de empresa, una disminución en el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. y un debilitamiento del dólar estadounidense.

Sin embargo, también es posible otro escenario. Cualquier sugerencia o palabra específica sobre el momento del comienzo de la reducción en el volumen de recompra de bonos del Tesoro conducirá a una caída en la demanda de acciones, un aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro y un fortalecimiento del dólar estadounidense.

El panorama del mercado muestra claramente la falta de certeza sobre el resultado de la reunión, que se manifiesta en la caída de la actividad en el mercado de divisas, así como en las acciones cautelosas de los inversores.

Al evaluar todo lo que está sucediendo en los mercados, así como la evidente renuencia de la Fed y Powell personalmente a sacudirlo en las condiciones de un mercado laboral débil y alta inflación, creemos que lo más probable es que se implemente el primer escenario.

Pronóstico del día:

El par EUR/USD permanece en el rango de 1,1755-1,1815 a la espera de los resultados de la reunión de política monetaria de la Fed. Esperamos que el par permanezca en este rango hasta mañana, pero si lo supera, lo más probable es que se apresure primero a un nivel de 1,1850 y luego a 1,1880.

Se observa una imagen similar en el par XAU/USD. El oro se mueve en el rango de 1791.65-1808.65, donde probablemente permanecerá hoy. Una ruptura por encima del nivel de 1808,65 podría ser la base para un mayor crecimiento del par hacia 1833,00.