Великий Тиль-ИИ-энергопереход

Инвестиционный демарш Питера Тиля на $419 млн наглядно иллюстрирует смену парадигмы на мировом финансовом рынке. Главным сдерживающим фактором развития искусственного интеллекта перестали быть графические процессоры или алгоритмы. Теперь эту роль выполняет физическая нехватка электроэнергии и пропускная способность устаревших сетей. Сформировав новый портфель, Тиль монетизирует фундаментальный тренд. Пока технологические гиганты тратят сотни миллиардов долларов на софт и серверы, гарантированную прибыль получают те, кто обеспечивает работу их розеток и генераторов.

Amazon как единственный уцелевший бигтех

Крупнейшей отдельной позицией в обновленном портфеле Thiel Macro стала компания Amazon, на которую фонд потратил почти $118 млн (28% от всех вложений). Это единственная прямая ставка Тиля на бигтех среди купленных активов. Выбор Amazon не случаен: облачно-вычислительное подразделение компании AWS активно строит инфраструктуру для генеративного ИИ. Покупая акции Amazon вместе с энергокомпаниями, Тиль фактически закрывает весь контур – от облачных сервисов и серверов до источников электричества, снабжающих дата-центры компании непрерывной энергией.

Vista Energy – газ для пиковых нагрузок

Второй по величине покупкой фонда стали депозитарные расписки аргентинской компании Vista Energy на сумму $75,9 млн (18% портфеля). Vista – динамично растущий производитель нефти и газа, осваивающий гигантское сланцевое месторождение Vaca Muerta в Аргентине. Хотя напрямую Vista не обслуживает дата-центры, логика Тиля прозрачна – спрос на электроэнергию неизбежно потребует наращивания газовой генерации для сглаживания пиковых нагрузок. Газовые турбины остаются самым быстрым способом запитать новые ЦОД, пока будут строиться атомные и зеленые мощности.

Vistra Corp – атомные гигаватты для IT

Замыкает тройку лидеров Vistra Corp – один из крупнейших независимых производителей электроэнергии в США, в который Thiel Macro вложил $59,1 млн (14% портфеля). После покупки оператора Energy Harbor компания Vistra превратилась во владельца второго по величине парка АЭС в стране. Vistra уже заключила эпохальный 20-летний контракт с Amazon Web Services на поставку 1,2 ГВт энергии с АЭС Comanche Peak, а также подписала долгосрочные соглашения с Meta более чем на 2,6 ГВт, обеспечив себе гарантированный поток выручки.

American Electric Power – сетевые артерии

В акции American Electric Power (AEP) хедж-фонд Тиля направил $42 млн (10% портфеля). AEP – ключевой оператор сетевой инфраструктуры США, владеющий 65 тыс. км высоковольтных линий передач. Без ее подстанций и сетей ни один дата-центр физически не сможет подключиться к энергосистеме. К 2030 году AEP планирует подключить 69 ГВт новых мощностей, из которых 90% придется на дата-центры и криптовалютные проекты. Чтобы справиться с этим гигантским притоком клиентов, AEP запускает капитальную программу на $78 млрд для расширения распределительных сетей.

DTE Energy для Google и Oracle

Компания DTE Energy получила от фонда Тиля $40,3 млн (9,6% портфеля). Снабжая электроэнергией юго-восток штата Мичиган, DTE оказалась в эпицентре ИИ-строительства. Компания уже заключила соглашение на поставку 1,4 ГВт мощности для строящегося дата-центра Oracle и подписала контракт на 1 ГВт с корпорацией Google. Чтобы гарантировать стабильность сети при таких колоссальных пиковых нагрузках, DTE инвестирует $1,6 млрд в строительство восьми крупных систем аккумуляторного хранения энергии, создавая необходимый резерв питания для северных суперкомпьютеров.

FirstEnergy – масштабная модернизация сетей

В капитал распределительного гиганта FirstEnergy фонд Thiel Macro вложил $39,9 млн (9,5% портфеля). Компания обслуживает более 6 млн клиентов в шести штатах США и оценивает перспективный спрос со стороны дата-центров в огромные 25 ГВт. Для того чтобы принять такие мощности, FirstEnergy разворачивает масштабную инвестпрограмму Energize365 стоимостью $36 млрд. Эти средства пойдут на тотальное обновление подстанций, высоковольтных линий и цифровизацию сетей, превращая старую инфраструктуру в современную магистраль для передачи гигаватт энергии.

CMS Energy – секретный контракт с Microsoft

Замыкает список энергетических покупок Питера Тиля компания CMS Energy с вложениями в $39,6 млн (9,4% портфеля). Ее подразделение Consumers Energy управляет электросетями и газовой инфраструктурой в Мичигане. CMS привлекла внимание инвесторов подписание 20-летнего контракта на поставку 1 ГВт мощности для гигантского дата-центра, которым, согласно документам местных властей, выступает Microsoft. Компания также обсуждает новые подключения еще на 9 ГВт для ЦОД и заводов полупроводников. Базовая инвестпрограмма CMS оценивается в $24 млрд.