Март стал для золота худшим месяцем со времен мирового экономического кризиса 2008. Тем не менее слухи о скором завершении конфликта на Ближнем Востоке позволили драгметаллу сначала нащупать дно, а затем устремиться в контратаку. При этом Goldman Sachs сохраняет свой прогноз роста XAU/USD до отметки 5400, что подливает масла в огонь ралли.

Месячная динамика золота

Рост цен на нефть усилит риски разгона инфляции и мер по борьбе с нею в виде повышения ставок в различных странах и регионах. Если до конфликта на Ближнем Востоке срочный рынок прогнозировал снижение стоимости заимствований ЕЦБ с вероятностью 35%, то по мере продолжения войны деривативы начали прогнозировать три акта монетарной рестрикции. Инвесторы оценивали шансы повышения ставки по федеральным фондам в 25%.

Чем выше ставки центробанков, тем выше доходность облигаций, тем сильнее валюта. В результате золото попало в крайне неблагоприятную для себя среду. Оно не выплачивает процентов. Поэтому как правило проигрывает трежерес, если их доходность повышается. Ситуация усугублялась падением фондовых индексов США и страхами за судьбу мировой экономики. В результате Банк Турции начал продавать слитки для поддержания лиры, а инвесторы – с целью выполнения маржинальных требований по акциям и облигациям.

Нащупать почву под ногами золоту помог Джером Пауэлл. Он заявил, что энергетические шоки носят временный характер, а денежно-кредитная политика слишком медлительна, чтобы с ними справляться в режиме реального времени. Такая риторика заставила срочный рынок отбросить ставки на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС.

Динамика европейской инфляции

Дальше – больше. Потребительские цены в еврозоне разогнались с 1,9% до 2,5%, однако базовая инфляция замедлилась с 2,4% до 2,3%. Подобная динамика индикаторов стала доказательством правоты Джерома Пауэлла. Нефтяной шок будет временным. ЕЦБ повышать ставки не собирается. Золото сделало еще один шаг вперед.

Ускорение ралли XAU/USD придало заявление Дональда Трампа, что США собираются заканчивать войну в Иране в течение 2-3 недель. Фондовые индексы выросли, деньги для поддержания маржинальных требований по акциям больше не требуются в прежних объемах. Инвесторы вернулись к покупкам драгметалла.

Тем более что и Тегеран на этот раз не стал критиковать Дональда Трампа за переговоры с самим собой. Иран отметил, что имеет волю, чтобы закончить войну. Однако для этого необходимо выполнить ряд требований.

Технически на дневном графике золота имеет место стремительное ралли с прорывом первой из трех скользящих средних, входящих в пакет Аллигатора Билла Уильямса. В результате уровень $4650 за унцию превращается из сопротивления в поддержку. Пока котировки драгметалла находятся выше него, следует сделать акцент на покупки XAU/USD. В качестве первоначальных таргетов по лонгам выступают отметки 4850 и 4935.