*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по XAU/USD

Доллар балансирует между признаками экономического охлаждения, которые подталкивают рынки к ожиданию снижения ставок, и политико-институциональными рисками, которые могут временно поддерживать или даже усиливать валюту. Публикация CPI — ближайший важный тест для рынка: значимое отклонение от консенсуса задаст направление для краткосрочной динамики USD и скорректирует ожидания относительно тайминга смягчения политики ФРС, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Доллар: CPI, ФРС, Трамп (текущая ситуация и перспективы)».

Между тем, вчера котировки золота обновили рекордные максимумы вблизи отметки 4630.00 на фоне усиленного спроса на безопасные активы. Серебро также показало значительный рост — выше 86 долларов за унцию. Перед началом американской торговой сессии вторника золото испытывает небольшую коррекцию из?за временного спроса на доллар, но базовый фон остаётся поддерживающим.

Золото может быть уязвимо к краткосрочным откатам при возникновении покупок доллара или распродаж на сырьевых рынках. Однако, эти коррекции, как также отмечают аналитики рынка драгметаллов, могут рассматриваться как возможности для нового входа в длинные позиции.

Сегодняшняя публикация CPI в США может стать ключевым событием, которое определит дальнейший импульс: сильные данные укрепят доллар и способны вызвать коррекцию XAU/USD; мягкие данные увеличат давление на доходности и поддержат золото.

Резкие всплески волатильности в котировках XAU/USD также возможны в случае новостей по геополитике или по расследованию в отношении ФРС. Однако, главным событием сегодняшнего дня остается публикация (в 13:30 GMT) американских CPI.

Основные драйверы роста золота

- Геополитическая напряжённость: недавние события вокруг Венесуэлы, протесты в Иране и риторика, связанная с потенциальными санкциями и военными операциями, повышают спрос на защитные активы.

- Фискальная и политическая неопределённость: заявления о новых тарифах и усиливающееся политическое давление создают фон, благоприятствующий золоту.

- Восстановление спроса со стороны центральных банков: активные покупки регуляторами подкрепляют долгосрочный спрос.

- Опасения по поводу независимости ФРС: уголовное расследование в адрес председателя ФРС усиливает сомнения в предсказуемости монетарной политики, что ослабляет доллар и поддерживает золото.

- Ожидания снижения ставок ФРС: перспектива более мягкой политики делает золото, не приносящее процентный инвестиционный доход, более привлекательным. В настоящий момент рынок закладывает возможность нескольких снижений ставок (часто говорят о двух снижениях в 2026 году).

В США наблюдается охлаждение рынка труда, однако данные пока не подтверждают резкой смены тренда. При этом, индекс потребительских настроений Мичиганского университета в январе вырос до 54,0 (с 52,9), что поддерживает более оптимистичный экономический фон и уменьшает потребность в экстренных шагах по смягчению.Экономисты пересмотрели сроки — теперь больше разговоров о снижениях в июне и сентябре, а инструмент FedWatch CME Group указывает на высокую (95%) вероятность паузы по ставке на ближайшем заседании (28 января).

Ожидаемый умеренный рост CPI не должен кардинально изменить текущие ожидания, однако любое существенное отклонение (вверх или вниз) немедленно скорректирует вероятность снижения ставок и вызовет волатильность вокруг USD и, соответственно, пары XAU/USD.

Перспективы

- Среднесрочный и долгосрочный базовый тренд остаётся благоприятным для золота при сохранении геополитических рисков, высокого спроса со стороны центробанков и перспектив смягчения ставки ФРС.

- Краткосрочно возможны фазы коррекции на новостях о возобновлении спроса на доллар или фиксации прибыли.

- Продолжение политических и институциональных рисков (включая вопросы автономии ФРС) будет удерживать повышенную премию за «безопасность» в цене золота.

Торговые рекомендации

- Рассматривать покупки на откатах в рамках общей бычьей тенденции, но с чётким управлением риском из?за возможной высокой волатильности вокруг макро?релизов.

- Устанавливать защитные стоп?ордера и избегать слишком больших плечей перед публикацией CPI и важных новостей по геополитике/ФРС.

- Следить за корреляцией с долларом и динамикой ставок: резкие движения USD или неожиданные изменения ожиданий по ставкам могут вызвать быстрые и значительные движения XAU/USD.

- Мониторить спрос со стороны центробанков и ситуацию на серебряном рынке (соотношение золота/серебра), поскольку эти факторы влияют на структурную поддержку цен на драгоценные металлы.

Технические индикаторы (в нашем случае это – RSI, OsMA, Стохастик) на дневном, недельном и месячном графиках также остаются на стороне покупателей.

В основном сценарии, по-прежнему, ждём возобновления роста. Сигналом для новых покупок может стать пробой сегодняшнего максимума 4607.00, а затем вчерашнего и рекордного 4630.00.

При этом, откат к уровням поддержки 4550.00, 4500.00, 4485.00 (200-периодная скользящая средняя на 1-часовом графике) предоставляет дополнительные возможности для входа в длинные позиции по более выгодным ценам. Следующая зона поддержки в случае более глубокого отката - 4300.00-4276.00 (ЕМА50 на дневном графике).

*) подробнее см. в сегодняшнем обзоре XAU/USD: сценарии динамики на 13.01.2026

Вывод

Фундаментальный фон и внешний шоковый риск создают прочную поддержку для золота: рекордные уровни отражают сочетание геополитики, фискальной неопределённости, центробанковского спроса и вопросов по независимости ФРС. Однако краткосрочные колебания возможны и будут во многом зависеть от публикации CPI и новых политических/информационных событий. Для инвесторов и трейдеров разумной стратегией выглядит аккуратное наращивание длинных позиций на откатах с внимательным управлением рисками.