Аналитические обзоры Форекс: 09.04.2025 - Рост спроса на защитные...

09.04.2025 16:09

Рост спроса на защитные активы толкает USD/JPY вниз

Тарифная ставка на импорт из Японии в США с 9 апреля составляет 24%, это выше, чем для ЕС, но несколько ниже, чем для большинства других стран. Комментарии со стороны Японии крайне осторожные.

Глава Банка Японии Уэда в сегодняшнем выступлении основную часть доклада уделил вопросу ставок, относительно же тарифов сказал лишь, что «изучает их влияние на Японию». Япония действует более мягко, чем Китай, и намерена добиться отмены части тарифов или снижения их уровня путем переговоров. Предварительный разговор премьер-министра Сигэру Исибы и президента США Дональда Трампа от 7 апреля прояснил, как будут проходить переговоры между США и Японией по тарифам и другим вопросам в будущем.

В частности, с американской стороны переговоры будет вести министр финансов Бессент, который настроен позитивно к Японии в целом и к проводимой ею кредитно-денежной политике, а не министр торговли Лютник, и Япония рассчитывает получить путем переговоров преференциальный режим. В качестве возможного решения озвучивается повышение курса японской иены, поскольку Трамп давно указывает на «несправедливую» слабость японской валюты. Бессент, в свою очередь, заявил 7 апреля, что «Япония остается одним из ближайших союзников Америки, и я с нетерпением жду нашего предстоящего продуктивного взаимодействия в отношении тарифов, нетарифных торговых барьеров, валютных вопросов и государственных субсидий».

Косвенно такой подход указывает на то, что Банк Японии, скорее всего, не будет затягивать дальнейшее повышение ставки, что, в свою очередь, послужит основанием для дальнейшего укрепления иены. Пока это лишь предположение, но такой подход приветствуется и в Японии, и в США, а потому имеем все шансы получить реализацию.

Чистая короткая позиция по иене сократилась за отчетную неделю на 280 млн, общее позиционирование остается уверенно бычьим с перевесом 10,2 млрд. Расчетная цена ушла выше долгосрочной средней, что дает основания предполагать коррекционный рост.

Пара USD/JPY, тем не менее, снизилась до минимума с октября прошлого года, основная причина носит не фундаментальный, а скорее политический характер, поскольку резко вырос спрос на защитные активы. Если бы не этот фактор, то коррекционный рост, вероятнее всего, получил бы развитие. Долгосрочно мы остаёмся при прежнем мнении – пара будет идти в направлении 139.59, и основная причина здесь – неуступчивость Китая, который выразил готовность бороться до конца. Пока по этому вопросу не будет ясности, иена будет пользоваться повышенным спросом.