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GBP/USD 評論。4月15日。我們開始吧...
GBP/USD 貨幣對週二持續走高,已連續第七個交易日上漲。我們在 EUR/USD 文章中討論的一切,同樣適用於 GBP/USD。上週,市場終於想起,這個世界不只有地緣政治、中東、石油、天然氣和美元。一旦市場回想起這一點,也就同時想起了過去兩個月所有曾被它刻意忽視的事件。讓我們回顧一下所有與地緣政治無關的因素。年初,美國最高法院裁定 Donald
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GBP/USD 貨幣對週二持續走高,已連續第七個交易日上漲。我們在 EUR/USD 文章中討論的一切,同樣適用於 GBP/USD。上週,市場終於想起,這個世界不只有地緣政治、中東、石油、天然氣和美元。一旦市場回想起這一點,也就同時想起了過去兩個月所有曾被它刻意忽視的事件。讓我們回顧一下所有與地緣政治無關的因素。年初,美國最高法院裁定 Donald Trump 所加徵的全部貿易關稅均屬非法。White House 拒絕將這些關稅退還給原本的權利人,於是許多美國人意識到一個簡單的事實——他們至少被自己的政府「搶走」了 1500 億美元。Trump 眼都不眨一下,立刻依據其他法律再度加徵關稅,完全印證了我們的預期。現在,法院可以取消任何關稅並宣布其非法,但這不會改變任何事情。Trump 不會退還已收取的款項,而且還可以再推出新的關稅,甚至可以依據什麼「行人穿越法案」或「寵物遛狗法」之類的法律。接著,全美國都可以把 Trump 告上法院,法院至少要一年時間審理此案,最終不過就是承認這些關稅不合法,事情也就到此為止。接著,看美國勞動力市場與失業率(二月)的宏觀數據,結果可說是徹底失敗。已經很清楚,美國勞動市場不僅沒有復甦,到了 2026 年甚至可能進一步惡化。美國經濟在其「黃金時期」的成長率,在第四季降至 0.5%,而燃料、石油與天然氣價格上漲則推升了通膨。這自然就引出各國央行的貨幣政策。由於多虧 Trump,通膨在許多國家都將上升,合理推論是,各國央行在 2026 年都會收緊貨幣政策,讓多數貨幣回到相對同一起跑點。不過,實務上情況並非如此。European Central Bank 與 Bank of England 在最近一次會議中都表示,最早自四月起就準備收緊政策。然而,由 Jerome Powell 領導的 Federal Reserve,至今沒有向市場釋放任何可能升息的訊號。相反地,FOMC 委員會依然維持「鴿派」立場,並預期今年只會降息一次。因此,美國所謂的「貨幣立場收緊」,實際上只是把原本預期的降息次數縮減而已。為什麼會這樣?因為 Fed 不能只看通膨,還必須同時考量經濟成長與美國勞動市場。如果基準利率開始往上升,Trump 可能要心臟病發作,經濟會進一步放緩,而 Non-Farm Payrolls 報告每個月恐怕都會用負值來「取悅」大家。別忘了,平均而言,去年美國每個月只創造了 14,000 個就業機會。因此,今年會收緊政策的是 BoE 與 ECB,而不是 Fed。這再一次對 euro 和 pound 形成利多。截至4月15日,GBP/USD 貨幣對在過去 5 個交易日的平均波動率為 113 點。對於英鎊/美元而言,這一數值屬於「高」波動。因此,我們預期週三匯價將在 1.3447 至 1.3673 區間內波動。線性回歸通道的上軌已經轉向下方,顯示趨勢正在變化。CCI 指標已進入超買區域,發出可能出現向下回調的信號。不過,目前市場走勢仍主要受到地緣政治而非技術分析的主導。最近支撐位:S1 – 1.3550S2 – 1.3489S3 – 1.3428最近阻力位:R1 – 1.3611R2 – 1.3672R3 – 1.3733交易建議:GBP/USD 貨幣對在經歷了兩個月受地緣政治主導的行情後,正持續展開修復走勢。Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力,因此我們不預期美元在 2026 年會走強。基於此,只要匯價維持在移動平均線之上,以 1.3916 及以上為目標位的多頭頭寸依然具備參考價值。若匯價跌破移動平均線,則可基於地緣政治因素考慮以 1.3367
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