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28.05.2024 12:23 AM
投資者押注歐元走強。歐元/美元概況

歐洲中央銀行將於6月6日(星期四)舉行貨幣政策會議。交易員們高度確信,歐洲央行將把基準存款利率下調25個基點,這主要是因為管理委員會的成員過去多次表示將採取此步驟。

推動歐元上漲的主要樂觀情緒來源於幾個指標顯示,歐元區的製造業已開始穩步復甦。訂單與庫存平衡在5月份達到兩年來的高點。勞動力市場的緊張程度在上升,第一季度就業增長了0.3%,這表明經濟繼續創造新工作機會。

歐元區的通脹前景仍然混合。服務業的貢獻約為同比增長3.7%,且下降趨勢較弱,而非能源工業品僅同比增長0.9%。國內通脹,即不可出口通脹,仍然高達4.3%,其下降雖然穩定,但速度較慢。

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在三月和四月的歐洲中央銀行會議上,歐洲中央銀行行長克里斯汀·拉加德強調,到六月他們會知道「更多的情報」。自那時以來,關鍵指標顯示四月的經濟活動出人意料地增加,這種趨勢延續到了五月,同時通脹的下降幅度小於預期。這意味著通脹可能比預測更加緩慢地減少,因此歐洲中央銀行可能不會像市場目前所預期那樣積極降息。如果這些擔憂成真,降息的幅度就不會那麼陡峭,通常會因為維持更高的收益率而支持歐元。

例如,第一季度的工資增長為4.7%,比上一季度高出0.2%。儘管歐洲中央銀行強調這種增長主要是由基本效應造成的,而更快的指標顯示工資下降,但不能忽視歐洲中央銀行可能不會降息的風險。也許這就是市場在購買歐元時所考慮的因素。

市場已經完全價格內化了潛在的降息,歐洲中央銀行的會議結果不太可能引發歐元的賣壓。市場假定歐元區的經濟復甦速度超出預期,因此風險主要在於更慢的降息幅度,而不是更快的,這使得更多有利於歐元進一步升值的驚喜更有可能出現。

報告期內,歐元的凈多頭倉位猛增33億美元,達到56億美元,從中立轉為看漲。價格高於長期平均並且繼續上升。

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在5月14-15日的強勁上漲之後,歐元/美元貨幣對略有回調,在1.0800/20區域找到支撐。我們預計上升趨勢將繼續,目標為1.0970/80。進一步回調至1.0700/20的可能性較低,因為看漲動能正在增強。

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