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21.06.2022 09:35 AM
美国股市:没有理买入的理由。

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美国股市的主要指数——道琼斯指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数——周五收盘时再次下跌,再次刷新低点。原则上,周五在美国没有一件真正重要的事情。是的,杰罗姆·鲍威尔发表了讲话,但鲍威尔也在周三发表了讲话,就在美联储会议结果公布之后。是的,一份关于工业生产的报告发表了,但这份报告现在不是投资者的优先事项,它的重要性并不"令人震惊"和意外。在美国,周一是休息日,所以股市没有运行。因此,股指和股票的交易周甚至还没有开始。

作为全球调整的一部分,它将从同样的本地低点开始。正如我们不止一次说过的,现在的基本背景看起来就像一艘全速行驶在大西洋上的巨轮。不,这个故事不是关于冰山和碰撞的。事实是,要让这艘船停下来、掉头或改变航向需要很长时间。美联储现在也是如此。监管机构已经设定了加息的路线,要"到最后一刻",因此,当鲍威尔有一天会简单地说,监管机构的计划已经改变,不会再加息时,就不值得指望这个选项了。因此,货币政策将进一步收紧,至少到2022年底。除了加息之外,美联储还将从7月1日开始实施量化紧缩计划,其中包括每月缩减950亿美元的资产负债表。这意味着过剩的货币供应将从经济中撤出,这对风险资产也是不利的,在地缘政治困难和高通胀时期,风险资产将首先被处置。

现在我都不想讲通胀了。如果到6月底这一指标还没有开始放缓,那么通常很难想象利率应该上调多少。下一份通胀报告将于7月13日发布,目前还没有对这一指标的预测。在过去的两个月里,我们可以说消费者价格指数已经停止加速,加上美联储已经将利率提高到1.75%。因此,可以预期价格增长速度会放缓。但这绝对不会对美联储将通胀率降至2%的计划产生影响,因为现在的通胀率为8.6%。因此,这一比率需要不断提高。而股市在回应监管机构的这些行动时仍可能不断下跌。

Paolo Greco,
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