ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল গতকাল "প্রয়োজনে" আবার সুদের হার বাড়ানোর প্রস্তুতির কথা জানিয়ে ডলারের ক্রেতার সংখ্যা বাড়িয়েছেন। তার বক্তব্যের সারমর্মে, প্রয়োজন অনুযায়ী তার স্বাভাবিক অবস্থানের কথা উঠে এসেছেন, যা আগেও তিনি একাধিকবার উল্লেখ করেছেন - চলতি বছরের শেষ সংবাদ সম্মেলনেও একই অবস্থান প্রতিফলিত হয়েছে। যাইহোক, বর্তমান মৌলিক পরিস্থিতিতে, তার বক্তব্য আমেরিকান মুদ্রাকে সমর্থন প্রদান করেছে।
ট্রেডাররা হতাশাজনক ননফার্ম পে-রোল প্রতিবেদনের প্রতি তার প্রতিক্রিয়ার অপেক্ষায় ছিল, যা অক্টোবরে মার্কিন শ্রম বাজারে মন্দার প্রতিফলন ঘটায়। কিন্তু পাওয়েল মূলত আমেরিকান অর্থনীতির শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির দিকে তার মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করে এই প্রতিবেদনটিকে উপেক্ষা করেছেন। তার বক্তৃতায় তার অবস্থান লক্ষণীয়ভাবে কঠোর হয়ে গেছে (এমনকি নভেম্বরের বৈঠকের পরে সংবাদ সম্মেলনে তার সাম্প্রতিক বক্তব্যের তুলনায়), এবং এই কারণে EUR/USD-এর বিক্রেতারা 1.0650 এর সাপোর্ট লেভেলে টেস্ট করতে পেরেছে, যা চার ঘন্টার চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের নিম্ন লাইনের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। ।
পাওয়েলের বক্তব্যে একটি সহজ বিষয় ধারণ করা হয়েছে: ফেডারেল রিজার্ভ নিশ্চিত নয় যে সুদের হার কার্যকরভাবে মুদ্রাস্ফীতি কমানোর জন্য যথেষ্ট উচ্চ কিনা। তার মতে, মুদ্রাস্ফীতির পরিস্থিতি যেকোন সময় পরিবর্তিত হতে পারে, তাই দুই শতাংশের লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের দিকে আরও অগ্রগতি হয়েছে কিনা তা "নিশ্চিত নয়।" এই প্রসঙ্গে, তিনি এই বছরের তৃতীয় প্রান্তিকে মার্কিন জিডিপিতে উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধির বিষয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন (4.9%)। তার মতে, এই বিষয়টি মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ের অগ্রগতিকে ভালভাবে হ্রাস করতে পারে। যদিও ফেডারেল রিজার্ভ আগামী প্রান্তিকে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে মন্দার আশা করছে, "এটি এখনও নিশ্চিত নয়।"
অক্টোবরের ননফার্ম পে-রোল সম্পর্কে বলতে গিয়ে, ফেডের চেয়ার উল্লেখ করেছেন যে শ্রমবাজার টানটান অবস্থান রয়ে গেছে, যদিও কর্মশক্তি সরবরাহের উন্নতি এবং চাহিদার ক্রমান্বয় দুর্বলতা সার্বিক পরিস্থিতির ভারসাম্য বজায় রেখেছে।
এটি জেনে রাখা উচিত যে জেরোম পাওয়েল কিছু গণমাধ্যমে "কঠোর" অবস্থান গ্রহণের ইঙ্গিতের বিপরীতে, আর্থিক নীতিমালায় অতিরিক্ত কঠোরতা ঘোষণা করা হয়নি। সংক্ষেপে, তিনি নভেম্বরের বৈঠকের পরে যা বলেছিলেন তা তিনি কেবল পুনর্ব্যক্ত করেছেন- কেন্দ্রীয় ব্যাংক আগত সামষ্টিক প্রতিবেদনের উপর ভিত্তি করে প্রতিটি বৈঠকে সিদ্ধান্ত গ্রহণ করে। আরও দুটি মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন (যার প্রথমটি আগামী সপ্তাহে) এবং আরেকটি ননফার্ম পে-রোল প্রতিবেদন ডিসেম্বরের বৈঠকের আগে প্রকাশ করা হবে তা বিবেচনা করে, তাই এই মুহূর্তে নীতিমালা কঠোর করার বিষয়ে কোনো স্পষ্ট দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে কথা বলা যুক্তিযুক্ত নয়।
EUR/USD পেয়ারের প্রতিক্রিয়া বিচার করে, বাজারের বেশিরভাগ ট্রেডার একই ধরনের সিদ্ধান্তে এসেছেন। এই পেয়ারের মূল্য সাপ্তাহিক সর্বনিম্ন লেভেলে (1.0650) নির্ধারণ করেছে, কিন্তু "নিম্নমুখী র্যালি" বেশ মসৃণভাবে শেষ হয়েছে।
আরেকটি উল্লেখযোগ্য তথ্য হল যে পাওয়েল হকিশ মন্তব্য বাজারের হাকিস প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করতে ব্যর্থ হয়েছে - না ডিসেম্বরের বৈঠকের প্রেক্ষাপটে না জানুয়ারির প্রেক্ষাপটে। পরের মাসে ফেডের স্যদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা মাত্র 9% (সিএমই ফেডওয়াচ টুল অনুসারে), এবং জানুয়ারির জন্য, এটি 19%। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, ট্রেডাররা এখনও 2024 সালের প্রথমার্ধে ফেডের নীতি নমনীয় হওয়ার আশা করছেন। পরের বসন্তে (মে মাসের বৈঠকে) সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা 30% এর বেশি, এবং প্রথম গ্রীষ্মকালীন বৈঠকে, এটি 40 %-এর বেশি।
এইভাবে, গতকাল পাওয়েলের বক্তৃতার পর বাজারে কোনো বৈপ্লবিক পরিবর্তন ঘটেনি। প্রকৃতপক্ষে, তিনি তার বক্তৃতাকে কিছুটা কঠোর করেছেন, কিন্তু একই সময়ে, তিনি মৌলিকভাবে নতুন কিছু বলেননি: ডিসেম্বর (বা জানুয়ারি) সিদ্ধান্তটি অক্টোবর (বা নভেম্বর) মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতার উপর নির্ভর করবে।
পাওয়েলের এই বিবৃতিতে ডলার ক্রেতারা ধরে নিয়েছে যে ফেডারেল রিজার্ভ সতর্কতার সাথে সিদ্ধান্ত নেবে কিন্তু, যদি প্রয়োজন হয়, "তাত্ক্ষণিকভাবে আবার সুদের হার বাড়াবে" (তিনি যোগ করেছেন যে নিয়ন্ত্রক সংস্থা বর্তমানে দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি ইয়েল্ড বৃদ্ধির উপর নির্ভর করছে না)। এই মন্তব্যগুলি সত্যিকার অর্থে অযৌক্তিক শোনাচ্ছে, কিন্তু যদি পরের সপ্তাহে মুদ্রাস্ফীতির "বিপদজনক" স্তরে থাকে তবে পাওয়েলের বক্তব্য প্রাসঙ্গিকতা হারাবে এবং ডলার আবার উল্লেখযোগ্য চাপের মধ্যে পড়বে৷ এই কারণেই সম্ভবত EUR/USD পেয়ার এমন একটি শালীন প্রতিক্রিয়া প্রদর্শন করেছে—নীতিগত সিদ্ধান্তের ভাগ্য প্রকৃতপক্ষে মুদ্রাস্ফীতির "হাতে", যা ফেড-এ হকিশ অবস্থানকে সমন্বয় (নমনীয়) করাতে পারে।
মূল মুদ্রাস্ফীতি প্রকাশের প্রত্যাশায় (অক্টোবরের ভোক্তা মূল্য সূচকের প্রতিবেদন 14 নভেম্বর, আগামী মঙ্গলবার ঘোষণা করা হবে), বাজারের ট্রেডারদের ডলারের উপর বা তার বিপরীতে বাজি ধরার ঝুঁকির সম্ভাবনা কম। মনে করে দেখুন যে সেপ্টেম্বরে, সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচক আগস্টের স্তরে রয়ে গেছে, এবং কোর সিপিআই বা মূল মুদ্রাস্ফীতি তীব্রভাবে 4.1%-এ নেমে এসেছে (সেপ্টেম্বর 2021 থেকে সর্বনিম্ন মান)। যদি উভয় সূচক অক্টোবরে নিম্নগামী প্রবণতা প্রদর্শন করে, তবে ফেডের হকিশ অবস্থানধারী প্রতিনিধিদের জন্য আরেকবার সুদের হার বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তার যুক্তি দেওয়া বেশ চ্যালেঞ্জিং হবে-অন্তত ডিসেম্বরের বৈঠকের প্রেক্ষাপটে।
উচ্চ মাত্রার অনিশ্চয়তার পরিপ্রেক্ষিতে, এটা অনুমান করা যেতে পারে যে EUR/USD পেয়ারটির মূল্য অদূর ভবিষ্যতে (CPI প্রকাশের আগে) 1.0650–1.0730 রেঞ্জে চলে যাবে, যা চার ঘণ্টার চার্টে বলিংগার ব্যান্ড সূচকের মাঝামাঝি এবং উপরের লাইনের মধ্যে অবস্থিত।
