সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক ক্যালেন্ডার বছরে মাত্র চারবার মিলিত হয়। তাই, প্রতিটি SNB মিটিং USD/CHF ট্রেডারদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা। উদাহরণস্বরূপ, কেন্দ্রীয় ব্যাংক জুনে হঠাৎ করে তার নীতিগত হার অর্ধ শতাংশ বাড়িয়েছে। এটি ২০০৭ সালের পর প্রথমবারের মতো ঘটেছে, অর্থাৎ ১৫ বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো। কেন্দ্রীয় ব্যাংক এভাবে দেশের ওপর মূল্যস্ফীতির চাপ কমানোর চেষ্টা করেছে।

কিন্তু পদক্ষেপ নেওয়া সত্ত্বেও, সুইজারল্যান্ডে মুদ্রাস্ফীতি এখনও ইতিবাচক ছিল, তাই SNB প্রায় আট বছরের নেতিবাচক হার শেষ করার অভূতপূর্ব পদক্ষেপ নিয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক হার -0.25% থেকে 0.5% বাড়িয়েছে। স্মরণ করুন যে সুইজারল্যান্ডে নেতিবাচক হার শেষ ২০১৪ সালের ডিসেম্বরে একটি প্রতিরক্ষামূলক ব্যবস্থা হিসাবে চালু করা হয়েছিল: SNB সুইস মুদ্রায় বিদেশী বিনিয়োগকে নিরুৎসাহিত করে জাতীয় মুদ্রার মূল্যবৃদ্ধি রোধ করার চেষ্টা করেছিল, কিন্তু একই সময়ে ব্যবহারকে সহজতর করে। পরিমাপ, তাত্ত্বিকভাবে, ব্যাংক এবং বিনিয়োগকারীদেরকে অ্যাকাউন্টে রাখার পরিবর্তে অর্থনীতিতে বিনামূল্যে পুঁজি প্রবেশ করতে উৎসাহিত করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল। মুদ্রাস্ফীতি এবং ফ্রাঙ্কের শক্তিশালীকরণ SNB-এর জন্য একটি "মাথাব্যথা" ছিল, যা বারবার মুদ্রা হস্তক্ষেপের সাথে বিনিয়োগকারীদের (ভীত) সতর্ক করেছিল।

আজ, তবে পরিস্থিতি নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। সুইজারল্যান্ডে মুদ্রাস্ফীতি এখন প্রায় ৩০ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে, তাই শক্তিশালী ফ্রাংক রক্ষা করা আর অগ্রাধিকার নয়। দেশে ক্রমবর্ধমান মূল্যস্ফীতি এখন SNB-এর জন্য একটি প্রধান উদ্বেগের বিষয়।

সেপ্টেম্বরে তার সুদের হার 75 পয়েন্ট বৃদ্ধি করে, সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্পষ্ট করে দিয়েছে যে আরও বৃদ্ধি "বাদ দেওয়া যাবে না"। অন্য কথায়, SNB বলেছে যে অভূতপূর্ব সিদ্ধান্তগুলি ছিল অভূতপূর্ব এবং কিছুটা অসাধারণ।

সেপ্টেম্বরে SNB-এর আপডেট করা পূর্বাভাস প্রস্তাব করেছে যে দুটি সুদের হার বৃদ্ধির পরে, সুইস মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রা 2% স্তরে (যদি কম না হয়), "পূর্বাভাস দিগন্তের শেষে।" সহগামী বিবৃতিতে এই ধরনের ভাষা পরোক্ষভাবে ইঙ্গিত করে যে SNB অদূর ভবিষ্যতের জন্য লক্ষ্যমাত্রার স্তরে মুদ্রাস্ফীতি ফিরিয়ে আনতে যথেষ্ট কাজ করেছে। অন্তত সেভাবেই ব্যবসায়ীরা সেপ্টেম্বরের বৈঠকের ফলাফল ব্যাখ্যা করেছেন। এই জুটি কয়েক সপ্তাহে 500 পয়েন্ট বেড়েছে এবং তারপরে সমতা থেকে আরও 300 পয়েন্ট বেড়েছে।

কিন্তু তারপরে বিয়ারস উদ্যোগটি দখল করে নেয়: নভেম্বরের শুরু থেকে, ফ্রাঙ্ক 800 এর বেশি পয়েন্ট দ্বারা শক্তিশালী হয়েছে, 1.0130 থেকে 0.9341 এর বর্তমান মূল্যে নেমে গেছে। এটি কেবলমাত্র ডলারের দুর্বলতার কারণেই নয়, ফ্রাঙ্ক শক্তিশালী হওয়ার ব্যয়েও ঘটেছে। গত সপ্তাহে প্রকাশিত মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন আগুনে আরও জ্বালানি যোগ করেছে: অনেক বিশেষজ্ঞের প্রত্যাশার বিপরীতে, সুইজারল্যান্ডে মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি কমেনি।

প্রতিবেদন অনুসারে, সুইজারল্যান্ডে ভোক্তা মূল্য সূচক নভেম্বরে 3% বেড়েছে, যা আগের মাসের মতোই ছিল। এই সত্যটি মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির মন্থর সম্পর্কে SNB অর্থনীতিবিদদের অনুমানকে মিথ্যা প্রমাণ করেছে। সিপিআই-তে আজ মন্দার কোনো লক্ষণ নেই।

এবং এখানে ব্যবসায়ীরা সেপ্টেম্বরের SNB মিটিং থেকে আরেকটি বাক্যাংশ স্মরণ করেছেন - যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক আরও সুদের হার বৃদ্ধিকে অস্বীকার করেনি। SNB ভাইস প্রেসিডেন্ট মার্টিন শ্লেগেল দ্বারা হকিশ জল্পনাকে উস্কে দেওয়া হয়েছিল, যিনি 1 ডিসেম্বরে স্পষ্ট করে দিয়েছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক অলসভাবে বসে থাকবে না এবং কিছুই করবে না, তবে "অত্যধিক উচ্চ স্তরের মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে ব্যবস্থা গ্রহণ চালিয়ে যাবে"। এর আগে আরেক সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিনিধি, আন্দ্রেয়া মেচলার বলেছিলেন যে SNB আবার সুদের হার বাড়াতে পারে। তার মতে, সুইস মুদ্রাস্ফীতি "খুব বেশি" রয়ে গেছে, তাই মাঝারি মেয়াদে মূল্য স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে "এটি আরও হার বাড়াতে হতে পারে"।

আমাকে পুনরাবৃত্তি করতে দিন: SNB বছরে মাত্র চারবার তার মিটিং করে। 2022 সালে, তাদের দুটির শেষে (জুন এবং সেপ্টেম্বরে), কেন্দ্রীয় ব্যাংক দেশে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির প্রতিক্রিয়া হিসাবে সুদের হার বাড়িয়েছিল। যাইহোক, মুদ্রাস্ফীতি এখনও 2% মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যের উপরে, তাই SNB ডিসেম্বরে 50 বা 75 পয়েন্ট বৃদ্ধির দিকে আরও একটি পদক্ষেপ নিতে পারে। বিষয়টি বিতর্কিত, তাই কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের কাছ থেকে একটি আড়ম্বরপূর্ণ সিদ্ধান্ত ফ্রাঙ্কের জন্য একটি শক্তিশালী সমর্থন হবে। এটি পরামর্শ দেয় যে এই জুটির জন্য নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত থাকতে পারে।

প্রযুক্তিগতভাবে বলতে গেলে, এই জুটি একটি অবরোহী চ্যানেলে রয়েছে। এটি নিম্নমুখী প্রবণতা প্রদর্শন করে, যা ইচিমোকু সূচক দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে, যা দৈনিক চার্টে তার বিয়ারিশ "প্যারেড অফ লাইনস" সংকেত তৈরি করেছে। এছাড়াও, কিছু "উচ্চতর" চার্টে (D1, W1, কিন্তু MN ব্যতীত) বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের মধ্য এবং নিম্ন লাইনের মধ্যে মূল্য রয়েছে, যা একটি বর্ধিত চ্যানেলে রয়েছে। সমর্থন স্তর (নিম্নমুখী মুভমেন্টের লক্ষ্যমাত্রা) হল সাপ্তাহিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের নিম্ন-লাইন, যা 0.9250 এর সাথে মিলে যায়। এই মূল্যের ক্ষেত্রে, মুনাফা লক করা এবং ধৈর্য্য ও অপেক্ষার অবস্থান গ্রহণ করা সর্বোত্তম হবে৷