El euro reaccionó modestamente a ligeras mejoras en los PMI de la Eurozona. A pesar del pequeño crecimiento en los indicadores, aún no es apropiado hablar de una recuperación en la actividad, solo de una contracción menos activa. En este contexto, una recesión en la Eurozona parece mucho más probable, y si se puede evitar una desaceleración económica más grande en el cuarto trimestre de este año es más bien una pregunta retórica.

Según los datos, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global disminuyó nuevamente en noviembre, alcanzando una marca de 47,1 puntos, aunque fue ligeramente más alto de lo que esperaban los economistas. El índice ha estado por debajo del nivel 50, que separa el crecimiento de la contracción en la actividad, durante el sexto mes consecutivo. Ambos sectores, manufacturero y de servicios, mostraron una tendencia similar.

Es evidente que la economía de la Eurozona está estancada, y los datos recientes indican el potencial de una contracción del PIB por segundo trimestre consecutivo. Después de una disminución del 0,1 % en el producto interno bruto en el tercer trimestre, los datos de hoy indican una situación similar, si no peor, esperando a la economía de la Eurozona en el cuarto trimestre. Las cifras anteriores contrastan fuertemente con la previsión de la Comisión Europea de un retorno al crecimiento y las expectativas de los analistas de estancamiento en este trimestre.

Las recientes advertencias del Vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, de que los mercados pueden no tener completamente en cuenta el riesgo de un golpe más fuerte a la economía de la Eurozona después de un año de aumentos de tasas de interés y mayor tensión política, son evidencia de que no todos están viendo la situación a través de lentes de color de rosa. También advierte al mercado que no confunda lo deseado con lo real.

El informe indica que las dos principales economías de la región se encontraron en medio de una debilidad significativa, aunque los datos del PMI de Alemania para noviembre muestran una situación ligeramente mejor que en Francia. La disminución de la actividad en Alemania se desaceleró en noviembre, señalando que el crecimiento volverá a la mayor economía de la Eurozona después de una recesión probable este año. En Francia, el Índice de Gerentes de Suministros de S&P Global prácticamente se mantuvo sin cambios en 44.5 puntos.

El informe de S&P Global también señala que la actividad del sector privado disminuyó más lentamente que en el mes anterior y menos de lo que esperaban los economistas. Las condiciones mejoraron tanto en la manufactura como en los servicios, con el número de nuevos pedidos mostrando una contracción moderada.

Algunos creen que el PIB de la Eurozona permanecerá sin cambios en el cuarto trimestre de este año. Sin embargo, según las previsiones de los economistas del BCE, muchos modelos indican el peligro de una repetición de la contracción de la producción. Los economistas esperan un crecimiento del PIB del 0,1%.

El panorama técnico de EURUSD muestra que los compradores deben permanecer por encima de 1,0890 para mantener el control, lo que permitirá romper hacia 1,0925 y 1,0970. Desde este nivel, es posible subir a 1,1005, pero hacerlo sin el respaldo de los principales operadores será bastante problemático. El objetivo final será el máximo de 1,1400. En caso de una disminución en el instrumento de operaciones, solo espero acciones significativas de los compradores importantes alrededor de 1,0890. Si no hay nadie allí, sería bueno esperar una nueva prueba del mínimo en 1,0860 o abrir posiciones largas desde 1,0830.

En cuanto a GBPUSD, la demanda por la libra esterlina sigue siendo la misma. Solo será posible contar con un fortalecimiento adicional del par después de obtener el control sobre el nivel de 1,2525. La consolidación en este rango revivirá las esperanzas de una recuperación hacia 1,2560 y 1,2600, después de lo cual será posible hablar de un aumento más pronunciado hacia 1,2630. En caso de una disminución del par, los bajistas intentarán tomar el control en 1,2525. Si tienen éxito, una ruptura del rango golpeará las posiciones alcistas y llevará a GBPUSD hacia un mínimo de 1,2485 con la perspectiva de alcanzar 1,2450.