В понедельник евро все же сумел пробиться выше 16-й фигуры после выступления одного из представителей Европейского центрального банка, а также слабых данных по объему промышленного производства в США.
Представители европейского регулятора считают, что Центральный банк должен и дальше сохранять высокую степень гибкости в своих посткризисных мерах стимулирования. Одним из самых рабочих способов остается покупка долговых обязательств, выпущенных странами Европейского союза. Об этом вчера в своем интервью заявил Игнацио Виско. «Я думаю, что гибкость должна сохраняться и дальше. Мы, безусловно, должны обсудить, как скорректировать наши программы покупок, однако полностью отказываться он них было бы неприемлемо», – сказал управляющий Банка Италии в интервью. Игнацио считает, что резкое сокращение поддержки экономики может привести к неожиданным потрясениям и фрагментации отдельных секторов.
В последнее время все больше и больше ведется дебатов на тему посткризисной политики ЕЦБ. Тот факт, что потребительские цены в зоне евро за последний год выросли на 3,4% при целевом значении в 2%, указывает на непростые решения, которые должен принять Европейский центральный банк для стабилизации ситуации. Напомню, что официально ЕЦБ планирует завершить программу покупки облигаций лишь в марте 2022 года.
Многие политики со спокойствием отнеслись к недавнему инфляционному всплеску, посчитав его временным. Однако есть и те, кто считают, что давление и дальше будет усиливаться по мере роста заработных плат и восстановления экономики. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила на выходных, что наблюдаемый рост инфляции вряд ли сохранится надолго, однако различия во взглядах политиков приводят к разногласиям в Управляющем совете. Еще на прошлой неделе Франсуа Вильруа де Галхау предложил ЕЦБ рассмотреть возможность сохранения некоторой гибкости своей программы покупки облигаций на пандемию в качестве «условного варианта».
В ходе интервью Виско также выступил против повышения ставок, так как сейчас многие инвесторы ожидают, что ЕЦБ повысит свою отрицательную депозитную ставку уже в сентябре 2022 года.
Примерно такая же ситуация происходит и в Федеральной резервной системе, где армия экономистов, экспертов и докторов наук пытается выработать правильный подход Центрального банка к будущей денежно-кредитной политике. Некоторые официальные лица также публично высказывают обеспокоенность ростом цен, однако большая часть экономистов и представителей ФРС все же уверены, что в 2022 году инфляция вернется ниже 2%. Об этом также было сказано и в протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам в прошлом месяце. Председатель Джером Пауэлл и его коллеги ожидают, что высокая инфляция постепенно снизится к целевому уровню в следующем году, однако неопределенность с пандемией коронавируса, проблемы в цепочках поставок все еще сохраняют риск высокого ценового давления.
В ближайшее время ожидается, что по мере стабилизации ситуации в цепочке поставок, рост потребительских цен, вызванный проблемами предложения, частично приостановится, а цены на импорт резко снизятся.
В прошлом месяце официальные лица ФРС согласились, что они должны начать сокращать программу покупки облигаций, однако точных сроков названо не было. По всей видимости, многое будет зависеть от того, как будет дальше развиваться ситуация с темпами роста ВВП. Примерные сроки – середина ноября или середина декабря этого года.
Что касается вчерашней фундаментальной статистики, то, как я отмечал выше, данные по промышленному производству разочаровали рынки. В отчете сказано, что промышленное производство в США резко упало в сентябре этого года. По данным Федеральной резервной системы, промышленное производство снизилось на 1,3 процента в сентябре после пересмотренного понижения на 0,1 процента в августе. Резкий спад удивил экономистов, которые ожидали, что промышленное производство вырастет на 0,2 процента. Производство автомобилей и запчастей сократилось сразу на 7,2 процента из-за нехватки полупроводников, в то время как производство коммунальных услуг сократилось на 3,6 процента. Очевидно, что трудности с логистикой являются сейчас самым проблемным местом, что приводит к нехватке материалов. Опрошенные экономисты ожидают, что предложение догонит спрос лишь в середине 2022 года. ФРС также сообщила о том, что загрузка производственных мощностей снизилась до 75,2 процента в сентябре с пересмотренных в сторону понижения 76,2 процента в августе. Экономисты ожидали, что загрузка производственных мощностей вырастет до 76,5%.
Данные от национальной ассоциации риэлторов свидетельствовали о росте индекса рынка жилья. В отчете указано, что индекс NAHB/Wells Fargo вырос до 80 пунктов в октябре с 76 пунктов в сентябре этого года, тогда как экономисты ожидали, что индекс не изменится. Спрос и продажи жилья остаются высокими, однако строители все также испытывают проблемы со сбоями в цепочке поставок и нехваткой рабочей силы. Неожиданный рост индекса рынка жилья был связан с ростом всех трех составляющих индексов.
Сегодня ожидается отчет Министерства торговли США, которое выпустит отдельный отчет по числу строительства нового жилья в сентябре этого года. Ожидается, что ввод жилья вырастет до 1,620 миллиона с 1,615 миллиона в августе, а количество разрешений на строительство упадет до 1,680 миллиона.
Что касается технической картины пары EURUSD
Несмотря на все попытки медведей сохранить контроль над рынком, прорыв 16-й фигуры положил начало восходящей тенденции евро на этой неделе. Теперь покупатели рисковых активов будут сосредоточены на том, чтобы добиться пробоя сопротивления 1.1625. Выход за пределы этого диапазона откроет прямую дорогу в районы 1.1645 и 1.1660. Если у быков не получится справиться с сопротивлением 1.1620, лучше всего подумать, как дальше защищать поддержку 1.1590, чуть ниже которой проходит следующий крупный уровень 1.1570.
