EUR/USD 在 4 小時圖上的波浪形態已經發生變化。雖然目前還談不上否定自去年 1 月以來一直發展中的上升趨勢段（下方圖表），但波浪結構本身現在顯得相當模糊。在這種情況下，我一向建議切換到更低的時間框架（上方圖表），聚焦於更簡單、更小級別的波浪結構，來做短線預測，這樣就足以用來開倉。波浪結構可以非常複雜，往往允許多種情境並存；最簡單的方式還是交易標準的「五浪上升－三浪修正」形態。

在上方圖表中，可以辨識出一個典型的五浪推進結構，且第三浪有延伸。如果這一詮釋正確，那麼該結構已經完成，市場目前正在形成至少由三浪構成的修正序列。因此，短期內仍可以期待該品種進一步上行，但這將屬於相對前期趨勢段而言的修正性上漲。就目前來看，近期的波浪結構與更高級別的結構仍不算十分契合，不過隨著時間推移，情況應會逐漸明朗。歐元可能會繼續反彈，朝 1.1824 水準靠攏。

EUR/USD 匯價在週一較週五收盤上漲了 30 個基點，週二又額外上漲了 50 個基點。儘管漲幅看起來不算大，但這波上漲已經持續了逾一週。值得注意的是，在目前的消息面下，很難說風險資產及風險貨幣處於有利環境。

本週，Donald Trump 宣布單方面封鎖霍爾木茲海峽，這就引出了一個問題：還會有誰加入封鎖這一已高度緊張的水道？其他國家也可能封鎖巴布亞曼德海峽——甚至蘇伊士運河。其核心構想是全面限制原油供應。

伊朗與美國方面的談判目前處於擱置狀態，但雙方都表示不排除在不久的將來恢復談判，並存在最終達成全面協議的一定可能。坦白說，我對這種樂觀態度持懷疑立場。關鍵問題仍然是伊朗的核計畫，而在過去 50 年裡，即便面臨來自全球多數國家的制裁，伊朗也從未放棄。伊朗似乎寧願承受經濟壓力，也不願放棄其核野心；它準備在捍衛自身主權與政治路線方面堅持到底。因此，在我看來，達成協議的機率並不高。

然而，美元當前的需求正在下降，單純是因為市場對它感到「疲乏」。在衝突爆發的第一個月，投資者積極尋求避險資產，加速撤出中東資本。但如今戰爭已持續超過一個月，那些想要撤出的資金基本都已經離場。

綜合結論

基於上述對 EUR/USD 的分析，我的結論是：該品種仍處於一個上升趨勢段之內（下方圖表），同時短期上則位於一個修正結構中。這一修正浪序列大體上已接近尾聲，只有在伊朗、美國、以色列及其他所有中東國家達成持久停火的情況下，修正才有可能進一步延長。否則，目前水平之上很可能會啟動一組新的下跌浪序列。若匯價在 1.1824 上方的突破嘗試失敗，則可能自近期高位出現回落。

在更低時間框架上，整個上升趨勢段一覽無遺。該波浪結構並非完全標準，因為不同修正浪在尺度上存在差異——例如，高級別的第 2 浪反而小於第 3 浪內部的第 2 浪。不過這類結構在實務中也並不少見。重點是要聚焦於清晰、易於理解的結構，而不是死板地對照每一個浪位。趨勢在不久的將來可能出現反轉。

我的分析核心原則：

1. 波浪結構應保持簡潔明瞭。過於複雜的結構不易交易，且經常發生變形。
2. 若對市場狀況拿不準，寧可觀望，不必強行入場。
3. 對市場走向不可能擁有「絕對確定性」。務必始終使用保護性 Stop Loss。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合使用。