Pasangan mata wang EUR/USD berjaya ditutup pada hari Selasa selepas jatuh selama tiga hari berturut-turut.
Pada masa yang sama, dolar terpaksa berundur daripada paras tertinggi 20 tahun di tengah-tengah pengeluaran data statistik yang mengecewakan untuk Amerika Syarikat.
Justeru, indeks komposit aktiviti perniagaan di negara ini daripada S&P Global turun kepada 45 mata pada Ogos daripada 47.7 mata bulan lepas.
Laporan lain menunjukkan bahawa jualan rumah baharu di Amerika Syarikat menurun sebanyak 12.6% pada bulan Julai.
Data ini membenarkan pelabur mencadangkan bahawa Fed mungkin kurang agresif dalam kitaran kenaikan kadarnya.
Akibatnya, indeks USD jatuh lebih daripada 0.3% kepada 108.50 mata. Terdahulu, indeks itu mencapai paras tertinggi sejak pertengahan Julai, meningkat melebihi 109.20 mata.
Mengambil kesempatan daripada pengunduran dolar AS daripada puncak jangka panjang, euro mencuba pertumbuhan pembetulan, menguji kekuatan rintangan pada tahap pariti. Walau bagaimanapun, menjelang akhir sesi AS, mata wang tunggal mengembalikan sebahagian besar keuntungan, membuat pengembalian semula dari paras tinggi tempatan di atas 1.0010.
Dolar berjaya meminimumkan kerugian selepas ketua Federal Reserve Bank of Minneapolis, Neil Kashkari, berkata bahawa bank pusat AS perlu terus menaikkan kadar sehingga jelas bahawa inflasi yang sangat tinggi di Amerika Syarikat sedang menyusut.
"Banyak parameter menunjukkan guna tenaga maksimum dalam ekonomi AS dengan inflasi yang sangat tinggi. Ini adalah keadaan yang sama sekali tidak seimbang, dan oleh itu jelas kepada saya bahawa kita mesti terus mengetatkan dasar untuk membawa keadaan menjadi seimbang," katanya.
Pasangan mata wang EUR/USD ditutup dengan peningkatan sebanyak 0.2% pada hari Selasa, berakhir di sekitar 0.9967.
Pasangan mata wang utama berada di bawah tekanan pada hari Rabu selepas percubaan yang tidak berjaya untuk membangunkan lantunan semula hari sebelumnya. Adalah jelas bahawa sukar untuk pasangan mata wang ini memperoleh momentum kenaikan harga, kerana dolar AS kekal stabil.
Hakikatnya ialah pelabur berhati-hati menjelang simposium Fed di Jackson Hole pada minggu ini.
Isyarat daripada acara ini, menurut pakar, boleh memecahkan pertumbuhan USD dan mengukuhkannya.
Berkenaan ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell, jangkaan berbeza-beza daripada ketakutan terhadap ucapan hawkish yang tegas kepada harapan untuk melembutkan ramalan kenaikan kadar.
"Powell berkemungkinan mengesahkan bahawa Fed akan menaikkan kadar setinggi yang perlu dan akan menaikkannya sebanyak yang perlu," menurut pakar strategi di Standard Chartered.
Senario ini disokong oleh pasaran buruh AS yang kukuh dan keinginan bank pusat AS untuk menambat jangkaan inflasi.
Pakar strategi di Pengurusan Aset Simplify ambil perhatian bahawa harga dalam pasaran niaga hadapan kadar dana persekutuan adalah terlalu jauh daripada kebenaran.
"Kami percaya bahawa Fed akan pergi lebih jauh daripada yang difikirkan pasaran dari segi menaikkan kadar. Kami tidak fikir bahawa inflasi di AS akan menjadi 2-3% tahun depan. Kami melihat senario yang munasabah untuk menaikkan kadar - sehingga 4% atau lebih tinggi," kata mereka.
Dalam senario ini, indeks USD mungkin bergerak ke arah 120, iaitu kira-kira 10% lebih tinggi daripada tahap semasa.
Pilihan alternatif ialah Powell telah belajar daripada acara tahun 2018. Kemudian beliau mempromosikan cadangan kenaikan kadar selanjutnya, yang membimbangkan pasaran, dan indeks S&P 500 jatuh hampir 20% daripada paras puncak. Akibatnya, nada penyata Fed menjadi lebih lembut, dan tempoh enam bulan kemudian bank pusat menurunkan kadar utama sama sekali.
Isyarat bahawa Fed sedang mengurangkan tekanannya ke atas pasaran akan menunjukkan bahawa dolar AS bersedia untuk membentuk puncak dan beralih ke arah 103. Terdapat kemungkinan bahawa ini akan menjadi permulaan kepada pengeluaran dolar yang lebih lama dan lebih mendalam.
Nampaknya, ini adalah senario yang pemain Wall Street kini letakkan dalam sebut harga.
Indeks saham utama AS stabil selepas dua hari mengalami kerugian besar, kerana data statistik yang lemah di Amerika Syarikat meredakan kebimbangan mengenai kenaikan kadar Fed.
"Dalam satu segi, ini adalah berita baik untuk pasaran: semakin lembut data sekarang, semakin kurang Fed perlu lakukan," kata penganalisis ING.
Pada masa yang sama, mereka percaya bahawa tidak banyak sebab untuk mengharapkan perubahan nada daripada Fed pada simposium di Jackson Hole pada minggu ini.
"Mungkin terlalu awal untuk membuat kesimpulan. Sekiranya anda mula memberi pasaran sedikit edaran supaya ia menjadi lebih baik dari masa ke masa, anda mungkin akhirnya menjejaskan kedudukan anda sendiri," kata pakar strategi ING.
Mereka tidak terkejut bahawa pembetulan dolar selepas data lemah mengenai aktiviti perniagaan di AS untuk Ogos sememangnya sangat singkat.
"Ketiadaan alternatif menarik bermakna USD masih boleh mencapai 110.00 menjelang akhir minggu sekiranya Pengerusi Fed J. Powell akan cukup meyakinkan untuk berpegang pada mesej hawkish beliau pada hari Jumaat," bank percaya.
Pandangan ini dikongsi oleh penganalisis Brown Brothers Harriman.
Menurut mereka, sekiranya Powell akan mengeluarkan ulasan agresif pada simposium di Jackson Hole pada minggu ini, mata wang AS akan menerima rangsangan baharu untuk pertumbuhan.
"Momentum positif dolar tidak hilang. Mata wang AS semakin kukuh semasa tempoh keunggulan ekonomi AS dan kemelesetan ekonomi," kata Brown Brothers Harriman.
Pada hari Khamis, Amerika Syarikat akan menerbitkan anggaran kedua KDNK negara pada suku kedua. Penganalisis meramalkan bahawa ekonomi AS menyusut sebanyak 0.8% dalam tempoh ini. Anggaran pertama mengandaikan pengurangan 0.9% dalam KDNK.
Data ini tidak mungkin mempunyai kesan yang ketara ke atas kadar pertukaran USD, kerana Powell dan rakan-rakannya baru-baru ini mengisytiharkan kesediaan mereka untuk bertolak ansur dengan penguncupan ekonomi Amerika sekiranya perlu untuk mengekang inflasi.
Sementara itu, bahaya kemelesetan di seberang Atlantik mungkin mendorong bank-bank pusat Eropah untuk mengehadkan kenaikan kadar faedah lebih daripada yang digerakkan oleh Fed sejak kebelakangan ini.
Perbezaan yang semakin meningkat dalam kadar faedah antara Bank Pusat Eropah dan Fed memberi manfaat kepada dolar sehingga menjejaskan euro.
Mata wang tunggal itu telah jatuh lebih daripada 12% berbanding dolar tahun ini, jatuh di bawah pariti buat kali pertama dalam dua dekad.
Euro yang lemah membangkitkan kenangan tahun-tahun pertama kewujudannya. Mata wang yang baru dicetak itu didagangkan di bawah pariti dengan dolar dan dicengkam oleh krisis keyakinan, kata ahli ekonomi ING.
Buat pertama kalinya, EUR jatuh pada pariti dengan USD pada Disember 1999, kurang daripada setahun selepas penciptaan euro. Titik paling lemahnya ialah pada tahun 2000, apabila ia merosot di bawah 85 cent.
Ia mengambil masa hampir tiga tahun untuk euro pulih sepenuhnya di atas pariti. Sejak itu, ia telah didagangkan lebih kukuh daripada dolar, walaupun semasa krisis hutang kerajaan pada awal tahun 2010, yang hampir merobek blok mata wang.
Kali ini, kelemahan euro bukan disebabkan oleh keyakinan terhadapnya sebagai mata wang, tetapi lebih kepada beberapa realiti ekonomi, termasuk masalah tenaga blok itu, kata pakar strategi ING.
"Jika anda melihat pariti euro/dolar, anda fikir ia kelihatan sangat murah. Tetapi sebenarnya, nilai saksama euro telah terganggu oleh krisis tenaga, dan anda tidak boleh menolak bahawa dari sini EUR akan jatuh sebanyak 10 lagi tokoh besar," kata mereka.
Ahli strategi lain bersetuju bahawa risiko mencadangkan pengurangan. Penganalisis Morgan Stanley meramalkan bahawa euro akan jatuh kepada AS$ 0.97 suku ini, tahap yang tidak dilihat sejak awal tahun 2000. Penganalisis JPMorgan menjangkakan bahawa pada separuh kedua tahun ini, mata wang tunggal itu akan menguji tanda AS$ 0.95.
Penganalisis Nomura menyasarkan untuk kadar pertukaran euro berbanding dolar pada AS$ 0.97 menjelang akhir bulan September, selepas itu mata wang tunggal itu mungkin tergesa-gesa kepada AS$ 0.95 atau mungkin lebih rendah.
Pakar ekonomi Deutsche Bank telah mengira bahawa kejatuhan euro kepada AS$ 0.95-0.97 akan sepadan dengan nilai sejarah ekstrem kadar pertukaran sejak berakhirnya sistem Bretton Woods pada tahun 1971, yang menambat nilai banyak mata wang kepada dolar AS. Namun begitu, menurut mereka, tahap ini mungkin dicapai sekiranya berlaku kemelesetan di zon euro.
Oleh demikian, dalam tempoh beberapa bulan akan datang, adalah mungkin untuk mengukuh EUR/USD dalam julat 0.9500-1.0000. Pada ufuk jangka panjang, apabila harga tenaga stabil dan ketinggalan ECB di belakang Fed dari segi mengetatkan dasar monetari berkurangan, pasangan itu mungkin akan kembali kepada 1.1000 dan ke atas.
Pemulihan terakhir pasangan mata wang EUR/USD adalah lebih kepada pembetulan teknikal daripada pembalikan.
Jika pasangan itu mula menggunakan tahap 0.9950 sebagai sokongan, ia akan menghadapi halangan perantaraan pada 0.9980 sebelum menguji pariti.
Sebaliknya, tanda 0.9900 bertindak sebagai sokongan awal dalam laluan ke 0.9850 dan 0.9800.
