Walaupun perhatian pedagang terpaku pada pasaran saham yang jatuh, dan persoalan tentang kedalaman kejatuhan berada di sekitar mereka, sudah tiba masanya untuk memikirkan apa yang kelihatan mustahil sekarang dari sudut pandangan logik manusia yang mudah: minyak pada $100 fantasi atau realiti masa depan?
Pada pandangan pertama, andaian sedemikian, yang dibuat khas dalam menghadapi pasaran yang jatuh, nampaknya luar biasa, tetapi hanya pada pandangan pertama. Pada bulan Januari, beberapa bank besar membuat ramalan tentang pertumbuhan selanjutnya harga minyak.
Penganalisis di Bank of America berkata minyak pada paras $100 setong dan ke atas sudah mungkin pada suku kedua tahun ini, mengaitkan harga dengan peningkatan dalam permintaan dan kekurangan kapasiti ganti untuk meningkatkan pengeluaran. Goldman Sachs menjangkakan harga minyak akan meningkat kepada $100 tahun ini dan $105 pada 2023. JP Morgan melangkah lebih jauh, mencadangkan peningkatan kepada $125 tahun ini dan $150 pada masa hadapan, yang sepatutnya berlaku dengan latar belakang pelaburan yang tidak mencukupi dalam pengeluaran minyak.
Pada masa ini, kebanyakan kapasiti rizab tertumpu di Arab Saudi dan Emiriah Arab Bersatu. Walau bagaimanapun, kedua-dua pengeluar terbesar dalam situasi semasa ini melakukan segala-galanya untuk mencapai petunjuk yang dirancang dalam rangka kerja perjanjian OPEC+, dan akan menggunakan kapasiti rizab mereka untuk ini.
Oleh itu, jika negara-negara OPEC+ terus meningkatkan pengeluaran sebanyak 400,000 tong sebulan, mereka mungkin tidak mempunyai rizab lagi untuk pengeluaran, kerana negara-negara kartel yang lain ketinggalan dan tidak dapat meningkatkan pengeluaran. Pada masa yang sama, Arab Saudi dan UAE serta infrastruktur mereka sedang diserang oleh Houthi Yaman. Malah Rusia kini mengalami kesukaran dengan peningkatan pengeluaran, menghasilkan tambahan 60,000 tong sehari dan bukannya 100,000 tong dibenarkan untuk kenaikan bulanan.
Menurut ramalan Bloomberg, menjelang Julai 2022, pada kemuncak musim ini, kapasiti ganti OPEC+ akan dikurangkan kepada hanya 2.3 juta tong sehari, yang akan menjadi paras terendah sejak 2018. Selain itu, negara Teluk Parsi akan menjadi satu-satunya negara. yang akan dapat meningkatkan pengeluaran dalam had kuota sedia ada untuk peningkatan, dan semua ini akan berlaku dengan latar belakang pengurangan rekod dalam rizab di negara-negara OECD, yang akan jatuh ke nilai terendah dalam tempoh 20 tahun yang lalu ( Rajah 1).
Rajah 1: Rizab minyak komersil di negara OECD.
Sudah tentu, mengambil kesempatan daripada harga yang tinggi, AS, Kanada dan Brazil mungkin akan meningkatkan pengeluaran minyak tahun ini, namun, disebabkan kekangan kewangan dan disiplin pengurusan modal yang lebih ketat, pengeluar syal AS kemungkinan besar tidak akan dapat kembali ke tahap pengeluaran. pada 2018-2019, walaupun permintaan global berkemungkinan melebihi paras pra-pandemi tahun ini. Kuda hitam kekal Iran, yang berada di bawah sekatan AS, yang boleh membekalkan sehingga 1 juta tong minyak sehari ke pasaran, tetapi minyak ini mungkin tidak mencukupi untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat.
Walau bagaimanapun, teori itu bagus jika ia menemui pengesahannya, tidak kira apa yang diandaikan oleh ramai penganalisis, peniaga dan pelabur membuat keputusan berdasarkan pandangan mereka sendiri tentang situasi, selalunya mengasaskan keputusan pada analisis paparan grafik dinamik harga.
Apabila melihat carta, anda dapat melihat bahawa gred minyak WTI Amerika, walaupun pasaran menurun, mengatasi rintangan $84.65 (Gamb.2), yang membuka pergerakan ke atas.
Rajah 2: Gambar teknikal minyak WTI dalam format 3 Line Break
Penurunan dalam pasaran saham, yang berlaku minggu ini, sekali lagi mendorong minyak di bawah bar, tetapi tidak ada penurunan yang sama seperti yang kita lihat dalam pasaran saham dalam pasaran minyak. Ini adalah pelik, tetapi secara tidak langsung menunjukkan bahawa minyak sangat kuat, berada dalam aliran menaik, dan bersedia untuk pertumbuhan selanjutnya. Dari sudut pandangan analisis teknikal, sasaran kenaikan itu kini menghampiri paras $97, dan di sana ia kekal sedikit ke tahap $100, yang dikenali sebagai hampir ke arah atas.
Jika kita bercakap tentang kedudukan pedagang dalam pasaran niaga hadapan, yang kita ketahui daripada Komitmen Pedagang - laporan COT, kini mereka juga memihak kepada pertumbuhan harga. Permintaan minyak, yang dinyatakan oleh Kepentingan Terbuka, semakin meningkat, dan dalam tiga minggu ia telah berkembang lebih daripada 10%, ke tahap 2.7 juta kontrak. Pengurus Wang, yang merupakan pembeli utama, meningkatkan kedudukan beli dan menutup jualan. Peniaga Swap yang menginsuranskan risiko mereka sedang aktif menjual niaga hadapan dan option minyak, yang mungkin juga menunjukkan mood positif dalam sebut harga minyak.
Pada masa yang sama, pedagang yang membuka atau merancang untuk membuka pembelian minyak, serta pelaburan dalam syarikat pengeluar minyak, tidak harus melupakan kemungkinan pasaran saham jatuh berlatar belakangkan mesyuarat Rizab Persekutuan AS, yang akan berakhir pada hari Rabu. , 26 Januari, serta tentangan terhadap kenaikan harga daripada pentadbiran Presiden Joe Biden.
Dalam kes pertama, kita mungkin menghadapi fenomena yang dikenali sebagai "panggilan margin", apabila, dengan latar belakang kejatuhan nilai pasaran saham, pelabur terpaksa menutup semua kedudukan menguntungkan dan tidak menguntungkan mereka untuk menebus margin yang hilang. Walau bagaimanapun, dalam keadaan semasa, terdapat lebih daripada cukup wang, jadi mungkin tidak ada penurunan seperti yang kita lihat dan alami pada Mac 2020.
Dalam kes kedua, pentadbiran Biden sangat memerlukan harga minyak jatuh di bawah $80 setong sekali lagi, kerana, untuk setiap sen lebih tinggi, pengguna A.S. kehilangan satu bilion dolar setahun dalam kos tambahan. Seperti yang ditulis oleh Simon Watkins, seorang penganalisis, pedagang dan wartawan: "Bahaya bagi seorang presiden AS dalam harga minyak berada di atas tahap ini untuk sebarang tempoh yang berpanjangan adalah dua kali ganda. 'Zon bahaya' untuk presiden AS bermula pada sekitar AS$3.00 setiap gelen dan pada US$4.00 setiap gelen mereka dinasihatkan untuk mengemas beg mereka di Pennsylvania Avenue atau memulakan perang untuk mengalihkan perhatian orang ramai."
Masalahnya ialah harga petrol di Amerika Syarikat telah pun melebihi ambang psikologi dan berada dalam lingkungan $3.00-$3.75 segelen, bahan api diesel lebih mahal, 3.78-4.82, manakala minyak tidak berkurangan walaupun di bawah kecenderungan satu dolar yang kukuh. Pada masa yang sama, rakyat yang tinggal di Amerika Syarikat telah pun mencatatkan penurunan dalam jumlah kargo, yang tidak biasa bagi A.S. Oleh itu, presiden A.S. memerlukan peperangan dengan segera. Teka di mana?
