وصل زوج العملات AUD/USD إلى أعلى مستوى سعري له منذ 18 شهرًا يوم الأربعاء، مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي بشكل عام والأخبار المشجعة من الصين. في الوقت نفسه، تجاهل متداولو AUD/USD تقرير التضخم الشهري الذي صدر في نفس اليوم في أستراليا. لم يكن الإصدار في صالح الدولار الأسترالي، لكن المشاركين في السوق ركزوا على عوامل أساسية أخرى. بشكل أساسي، ركزوا على التوقعات المتزايدة بأن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تيسيرًا في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت الزيادة في الاهتمام بالأصول ذات المخاطر في الاتجاه الصعودي لزوج AUD/USD. ومع ذلك، وبالنظر إلى النتائج الغامضة لاجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في سبتمبر، لا ينبغي تجاهل تقرير التضخم.

باختصار، بعد اجتماع سبتمبر، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على جميع معايير السياسة النقدية دون تغيير لكنه خفف من لهجته قليلاً. ولأول مرة منذ مارس هذا العام، لم يناقش البنك المركزي إمكانية رفع سعر الفائدة. تضمنت الأجندة خيارين فقط: الحفاظ على نهج الانتظار والترقب وتخفيف السياسة النقدية. علاوة على ذلك، خففت محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك بعضًا من لهجتها. من ناحية، صرحت بأن خفض الفائدة ليس مخططًا له في المستقبل القريب. ومن ناحية أخرى، اعترفت بولوك بأن المجلس بدأ في مناقشة ما إذا كان قد حان الوقت لتغيير رسالة السياسة.

من الناحية الرسمية، لم يتغير شيء: حافظ البنك المركزي الأسترالي على موقفه الانتظاري وصرح بأنه ليس مستعدًا لخفض الفائدة في المستقبل القريب. ومع ذلك، اختلف اجتماع سبتمبر عن الاجتماعات السابقة، مع تحول طفيف بالكاد ملحوظ نحو لهجة أكثر ليونة.

وفقًا لعدة خبراء، قد تتراجع لهجة بنك الاحتياطي الأسترالي أكثر إذا أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ربع السنوية تباطؤًا في التضخم في الربع الثالث. من المتوقع صدور التقرير في أكتوبر، لذا تجنب البنك المركزي تقديم تلميحات في اجتماع سبتمبر واستخدم بدلاً من ذلك العبارة القياسية بأن كل شيء سيعتمد على البيانات الواردة.

ومع ذلك، فإن الرفض الواضح للسيناريو المتشدد هو بالفعل إشارة. لذا، السؤال ليس ما إذا كان بنك الاحتياطي الأسترالي سيخفض الفائدة، بل متى.

في هذا السياق، يشير التقرير المنشور يوم الأربعاء إلى أن تباطؤ التضخم يلعب دورًا كبيرًا. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس إلى 2.7%، مقابل التوقعات بانخفاض إلى 2.8%. هذا هو أول مؤشر تضخم يقع ضمن نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي من 2% إلى 3%. ثانيًا، أظهر المؤشر اتجاهًا تنازليًا مستمرًا على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، مما يعني أنه يمكننا الآن التحدث عن اتجاه ثابت.

لا يمكننا تجاهل أن التضخم الشهري يتباطأ بشكل مستقر. هذا الواقع سينعكس حتمًا في ديناميكيات البيانات الفصلية (التي يركز عليها بنك الاحتياطي الأسترالي بشكل أساسي). كما ذكرنا سابقًا، سنتعرف على بيانات الربع الثالث الشهر المقبل، وسيكون الاجتماع التالي لبنك الاحتياطي الأسترالي في نوفمبر. إذا انخفض التضخم الفصلي أكثر من المتوقع، سيبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي في مناقشة تخفيف السياسة النقدية بشكل أكثر وضوحًا بدلاً من مجرد التلميحات. على الرغم من أن البنك المركزي من المرجح أن يبقي الفائدة عند المستوى الحالي حتى نهاية 2024، فإن الإشارات اللفظية المتساهلة قد تضع ضغطًا كبيرًا على الدولار الأسترالي.

حاليًا، يتجاهل متداولو زوج AUD/USD "الغيوم المتجمعة فوق الدولار الأسترالي". الزوج يرتفع وسط توقعات متزايدة بتوجه متساهل من الفيدرالي الأمريكي (زادت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة في نوفمبر إلى 60%) والأخبار الأخيرة من الصين. كما هو معروف، قدم بنك الشعب الصيني (PBOC) حزمة تحفيز للجمهور. أعلن بنك الشعب الصيني عن خطط لتقليل الأموال التي تحتاج البنوك للاحتفاظ بها كاحتياطي وأعلن عن خفض سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل. بالإضافة إلى ذلك، قدم البنك المركزي حزمة من الإجراءات التحفيزية لدعم سوق الإسكان في الصين، بما في ذلك خفض تكاليف الرهن العقاري وتخفيف القواعد لشراء المنازل المستعملة.

كما هو معروف، الصين هي أكبر شريك تجاري لأستراليا، لذا استجاب الدولار الأسترالي بشكل إيجابي لهذه الأخبار.

وبالتالي، من ناحية، فإن نمو زوج AUD/USD مبرر. القوة الدافعة وراء الحركة الصعودية هي الدولار الأمريكي، الذي يضعف عبر السوق. من ناحية أخرى، وسط تباطؤ التضخم في أستراليا، وصل الزوج إلى أعلى سعر له منذ عام ونصف لكنه فشل في التماسك فوق مستوى المقاومة 0.6890 (الخط العلوي لمؤشر بولينجر باند على الإطار الزمني D1). لذلك، من المنطقي النظر في المراكز الطويلة فقط بعد أن يتماسك المشترون فوق هذا الهدف، مما يعني عندما يثبتون أنفسهم في منطقة 0.69. في هذه الحالة، سيفتح الطريق إلى حاجز السعر الرئيسي عند مستوى 0.7000.