В то время как рынок черного золота продолжает функционировать в режиме перетягивания каната между вспышкой COVID-19 в Китае и слухами о присоединении ЕС к эмбарго в отношении российской нефти, на помощь «быкам» приходит высокий спрос на нефтепродукты. Рекордный экспорт топлива с побережья Мексиканского залива США истощает местные запасы, поднимая маржу дизельного топлива до новых максимумов. Напряженность отражает высокий спрос на нефтепродукты, особенно в Латинской Америке, так как предложение остается низким из-за отказа покупателей от российских грузов.

Премии по фьючерсам на дизельное топливо по сравнению с аналогичными контрактами на нефть, так называемый спред дизельного крекинга, достигли рекордной отметки с начала ведения учета в 1986. При этом высокий спрос на нефтепродукты в условиях постепенного сокращения предложения из-за вооруженного конфликта в Украине протягивает руку помощи «быкам» по Brent.

Динамика спреда дизельного крекинга

Вытеснение России не только с рынка нефтепродуктов, но и с рынка черного золота, по мнению British Petroleum, не позволяет говорить о каком-либо падении Brent в среднесрочном периоде. Компания считает, что к текущему моменту с рынка изъято около 1 млн б/с российской нефти и по мере введения дополнительных санкций эта цифра возрастет до 2 млн б/с.

ЕС действительно работает над расширением мер воздействия на Москву. Прежде всего речь идет о присоединении к американскому эмбарго. До сих пор активно сопротивлялись этому Словакия, Венгрия и Германия. Зависимость первой из них от российской нефти составляет 96% от общего объема импорта черного золота, второй – 65%. Германия активно сокращала показатель. Если в момент введения Кремлем войск на территорию Украины он составлял 555 тыс. б/с, или 35%, то в настоящее время сократился до 12%. Вероятнее всего, немцы не будут против введения эмбарго, в то время как словакам и венграм Европейский союз обещает длительную отсрочку. Вместе с тем риски наложения вето, прежде всего Будапештом, имеют место, поэтому Brent не спешит идти на север.

В качестве главных «медвежьих» факторов для североморского сорта по-прежнему фигурируют самая масштабная вспышка COVID-19 в Китае с момента начала пандемии, замедление глобального экономического роста, а также укрепление доллара США на фоне намерения ФРС повысить ставку по федеральным фондам на 50 б.п. в мае, а затем продолжить в том же духе на последующих заседаниях. Локдауны в Поднебесной приводят к существенному замедлению деловой активности, и пока Народный банк ограничивается устными сообщениями о помощи, вряд ли экономика сможет восстановиться сама по себе. Проблемы крупнейшего потребителя не могут не отражаться на рынке сырья.

Технически на дневном графике Brent по-прежнему актуален паттерн Треугольник. Прорыв котировок североморского сорта выше его верхней границы вблизи $108,5 за баррель может стать основанием для формирования длинных позиций с целевыми ориентирами на $113,4 и $118,6. Как, впрочем, и отбой из области $98-100 за баррель.

Brent, дневной график